專題：聚焦2025年第二季度美股財報

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　　8月20日下午消息，百度（Nasdaq：BIDU；HKEX：9888）今日發布了截至6月30日的2025年第二季度財報：總營收為327億元，同比下滑4%。歸屬于百度的凈利潤為73億元，而上年同期凈利潤為55億元。不按美國通用會計準則，歸屬于百度的凈利潤為48億元，而上年同期凈利潤為74億元。

　　第二季度財務業績：

　　總營收為327億元（約合45.7億美元），同比下滑4%。

　　百度第二季度來自于“百度核心”的營收達263億元（約合36.6億美元），同比下滑2%。

　　網絡營銷營收為162億元（約合22.7億美元），同比下滑15%。

　　非網絡營銷營收為100億元（約合14.0億美元），同比增長34%，主要得益于AI云業務的驅動。

　　來自愛奇藝的營收為66億元（約合9.26億美元），同比下滑11%。

　　第二季度運營業績：

　　企業

　　2025年6月，百度開源了其最新、最先進的基礎模型文心4.5系列，該系列包含十種不同架構和規模的模型。文心4.5系列在指令遵循、世界知識記憶和視覺理解方面表現尤為出色。

　　自2025年第一季度初以來，百度已向股東返還6.77億美元，使2023年股票回購計劃下的累計回購金額達到23億美元。

　　2025年7月，百度推出了其專有的視頻生成模型MuseSteamer。

　　智能云

　　根據IDC于2025年7月發布的2024年中國人工智能公共云市場報告，百度智能云連續第六年被評為第一大人工智能云提供商。

　　百度MaaS平臺千帆通過開源的文心4.5系列和額外的第三方模型擴展了其模型庫，同時集成了更多AI工具和功能，以更好地支持AI原生應用開發。

　　智能駕駛

　　第二季度，百度的無人車服務蘿卜快跑提供了超過220萬次完全無人駕駛的乘車，同比增長148%。截至2025年8月，蘿卜快跑向公眾提供的累計乘坐次數超過1400萬次。

　　2025年7月，蘿卜快跑與優步科技股份有限公司（Uber Technologies）建立了多年戰略合作伙伴關系，計劃在優步平臺上部署數千輛蘿卜快跑全無人自動駕駛汽車，覆蓋多個國際市場，首批部署計劃在亞洲和中東地區。

$$phan tích cá c??c bóng ?á$$$$　　2025年8月，蘿卜快跑與Lyft股份有限公司建立戰略合作伙伴關系，通過Lyft平臺在歐洲主要市場部署蘿卜快跑的全自動駕駛汽車，首先落地德國和英國，并逐步擴展至全歐洲，規模將達到數千輛。

　　2025年6月，蘿卜快跑將其在香港的開放道路測試區擴大到東涌住宅區（Tung Chung），并于8月擴大到南區。

　　2025年8月，蘿卜快跑開始在迪拜和阿布扎比的指定區域進行公開道路測試。

　　截至2025年6月，蘿卜快跑的全球足跡覆蓋了16座城市。

　　移動生態系統

　　百度搜索的人工智能轉型加速。截至6月底，超過50%的移動搜索結果頁面包含人工智能生成的內容，高于4月份的35%。截至7月，64%的移動搜索搜索結果頁面含有人工智能生成內容，傳統的基于鏈接的結果逐漸被結構化、智能化和多模式的人工智能首選答案所取代。

　　2025年6月，百度App的月活躍用戶（MAU）達到7.35億，同比增長5%。

　　2025年第二季度，托管頁收入占百度核心在線營銷收入的50%。

　　其他要點：

　　營收成本為184億元（約合25.6億美元），同比增長12%。這主要是由于與智能云業務和內容成本相關的成本增加。

　　銷售、總務和行政支出為60億元（約合8.32億美元），同比增長5%。這主要是由于渠道支出的增加，部分被人事相關支出的減少所抵消。

　　研發支出為51億元（約合7.15億美元），同比下滑13%。這主要是由于人事相關費用減少。

　　運營利潤為33億元（約合4.57億美元）?！鞍俣群诵摹钡诙径冗\營利潤為33億元（約合4.64億美元），運營利潤率為13%。

　　不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），運營利潤為44億元（約合6.20億美元）。不按照美國通用會計準則，“百度核心”第二季度運營利潤為44億元（約合6.12億美元），運營利潤率為17%。

$$$$phan tích cá c??c bóng ?á$$　　其他收入凈額為49億元（約合6.78億美元），同比增長531%。這主要是由于公允價值收益及長期投資盈利分占增加，部分被人民幣兌美元匯率波動導致匯兌虧損凈額增加所抵銷。

　　所得稅開支為8.81億元（約合1.23億美元），而上年同期所得稅開支為11億元。

　　歸屬于百度的凈利潤為73億元（約合10.2億美元），而上年同期凈利潤為55億元。每股美國存托股（ADS）攤薄收益20.35元（約合2.84美元）?！鞍俣群诵摹钡诙径葍衾麧櫈?4億元（約合10.3億美元），凈利潤率為28%。

　　不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬于百度的凈利潤為48億元（約合6.69億美元），而上年同期凈利潤為74億元。每股美國存托股（ADS）攤薄收益13.58元（約合1.90美元）?！鞍俣群诵摹钡诙径葍衾麧櫈?8億元（約合6.69億美元），凈利潤率為18%。

　　不按美國通用會計準則（Non-GAAP），調整后的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為65億元（約合9.06億美元），調整后的EBITDA利潤率為20%?！鞍俣群诵摹闭{整后的EBITDA為64億元（約合8.93億美元），調整后的EBITDA利潤率為24%。

　　截至2025年6月30日，百度持有的現金、現金等價物、限制性現金和短期投資總值為1242億元（約合173.4億美元）。若將愛奇藝排除在外，則截至2025年6月30日，百度持有的現金、現金等價物、限制性現金和短期投資總值為1199億元（約合167.4億美元）。

　　截至2025年6月30日，百度核心的現金、現金等價物、短期投資及長期定期存款及持有至到期投資總額為2297億元（約合 320.7億美元）。

　　第二季度，百度自由現金流為負47億元（ 約合負6.35億美元）。若將愛奇藝排除在外，則第二季度的自由現金流為負46億元（約合負6.48億美元），主要由于AI業務投資增加。

　　截至2025年6月30日，百度持有的凈現金為1551億元（ 約合216.6億美元）。

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責任編輯：劉明亮

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