欧美日韩电影-欧美日韩电影久-欧美日韩电影网-欧美日韩电影网站-欧美日韩电影一区-欧美日韩电影院-欧美日韩电影在线-欧美日韩二区-欧美日韩二区在线-欧美日韩二三区

kèo bóng ?á n? h?m nay

2025-09-21 22:31:51 935

專題:聚焦2025年第二季度美股財報

行情圖查看最新行情

  8月29日下午消息,阿里巴巴(NYSE: BABA;HKEX: 9988)今日發布了截至2025年6月30日的2026財年第一財季財報:營收為2476.52億元,同比增長2%。凈利潤為423.82億元,同比增長76%。不按美國通用會計準則,凈利潤為335.10億元,同比下滑18%。歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元。(注:阿里巴巴財年與自然年不同步,2025年4月1日至2026年6月30日為2026財年)。

  調整業務架構

  8月22日,阿里巴巴宣布已更新業務架構,將業務重新劃分為四大部門:阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數字商業集團、云智能集團以及“所有其他”業務,此前的“1+6+N”架構正式退出歷史舞臺。

  四大分部第一財季業績一覽:

  阿里巴巴中國電商集團(淘寶、天貓、閑魚、飛豬旅行、淘寶閃購、餓了么、1688)

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團營收1400.72億元(約合195.53億美元),與上年同期的1276.70億元相比增長10%。

  阿里國際數字商業集團(AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com)

  第一財季,阿里國際數字商業集團營收347.41億元(約合48.50億美元),與上年同期的292.93億元相比增長19%。

  云智能集團(阿里云)

  第一財季,云智能集團營收333.98億元(約合46.62億美元),同比增長 26%。

  所有其他(釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優酷、大麥娛樂、盒馬、阿里健康)

  所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,

  股份回購

  在截至2025年6月30日的第一財季,阿里巴巴根據股份回購計劃,在美國市場以8.15億美元的總價回購了5600萬股普通股(相當于700萬股美國存托股)。截至2025年6月30日,在董事會授權的股份回購計劃下仍余193億美元回購額度,有效期至2027年3月。

  第一財季業績分析:

  營收

  營收為2476.52億元(約合345.71億美元),與2025財年同期的2432.36億元相比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入,同口徑收入同比增長將為10%。

  阿里巴巴中國電商集團

 ?。╥) 分部收入

  ? 電商業務

  第一財季,電商業務收入為1185.77億元(約合165.52億美元),相較上年同期的1085.22億元增長9%。

  客戶管理收入同比增長10%,主要由Take rate的提升所帶動。

  第一財季,電商業務的直營、物流及其他收入為293.25億元(約合40.93億美元),相較上年同期的274.34億元增長7%,主要受物流服務收入增長所驅動,部分被按計劃減少若干直營業務導致的直營銷售收入下降所抵銷。

  ? 實時零售

  第一財季,實時零售業務收入為147.84億元(約合20.64億美元),相較上年同期的131.96億元增長12%,主要是得益于2025年4 月底推出的‘淘寶閃購’所帶來的訂單量增長。

  ? 中國批發商業

  第一財季,中國批發商業收入為67.11億元(約合9.37億美元),相較上年同期的59.52億元增長13%。該增長主要來自提供予付費會員的增值服務收入增長。

 ?。╥i) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團的經調整EBITA為383.89億元(約合53.59億美元),相較上年同期的487.53億元下降21%,主要是由于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長所抵銷。

  阿里國際數字商業集團

 ?。╥) 分部收入

  ? 國際零售商業

  第一財季,國際零售商業收入為283.95億元(約合39.64億美元),相較上年同期的kèo bóng ?á n? h?m nay236.91億元增長20%,主要受來自速賣通和Trendyol的收入增長所帶動。

  ? 國際批發商業

  第一財季,國際批發商業收入為63.46億元(約合8.86億美元),相較上年同期的56.02億元增長13%,主要是由于來自與跨境業務相關的增值服務收入增長所致。

 ?。╥i) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里國際數字商業集團的經調整EBITA為虧損5900萬元(約合800萬美元),而上年同期為虧損37.06億元,主要是由于速賣通運營效率的顯著提升,以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在內的多項業務的效率提升所致。

  云智能集團

 ?。╥) 分部收入

  第一財季, 云智能集團收入為333.98億元(約合46.62億美元),相較上年同期的265.49億元增長26%。整體收入(不計來自阿里巴巴 表業務的收入)同比增長26%,主要由公共云業務收入增長所帶動,其中包括AI相關產品采用量的提升。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,云智能集團的經調整EBITA為29.54億元(約合4.12億美元),相較上年同期的23.37億元增長26%,主要是由于公共云業務收入增長和運營效率的提升所致,部分被對客戶增長和技術創新的投入增加所抵銷。

  所有其他

 ?。╥)分部收入

  第一財季,所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務導致的收入下降,以及菜鳥的收入下降所致,部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵銷。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,所有其他分部的經調整EBITA為虧損14.15億元 (約合1.98億美元),而上年同期為虧損10.77億元,主要是由于對技術業務的投入增加所致,部分被盒馬、高德、虎鯨文娛和阿里健康的經營業績改善所抵銷。

  其他財務業績:

  權益法核算的投資損益

  第一財季,權益法核算的投資收益為10.13億元(約合1.41億美元),較上年同期的15.05億元元下降了33%。其中,螞蟻集團貢獻了15.47億元(約合2.16億美元)的收益,而上年同期為19.17億元。

  成本和費用

  營收成本為1364.29億元(約合190.45億美元),占營收的55.1%。而2025財年同期營收成本為1461.06億元,占營收的60.1%。若不考慮股權激勵費用的影響,則營收成本占比為54.9%,而上年同期占比為59.8%。主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務,低利潤直營業務的規模縮小,以及變現率和運營效率的提升所致。

  產品開發費用為150.01億元(約合20.94億美元),占營收的6.1%。而2025財年同期產品開發費用為133.73億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為5.5%,而上年同期占比為4.8%。

  銷售與營銷費用為531.78億元(約合74.23億美元),占營收的21.5%。而2025財年同期銷售與營銷費用為326.96億元,占營收的13.4%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為21.3%,而上年同期占比為13.3%。主要是由于對‘淘寶閃購’,以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

  總務及行政費用為73.98億元(約合10.33億美元),占營收的3.0%。而2025財年同期總務及行政費用為132.80億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為2.5%,而上年同期占比為4.9%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準備金所致。

  股權獎勵費用為35.45億元(約合4.95億美元),而2025財年同期為41.31億元。該部分費用下滑主要原因是考慮宏觀經濟環境和人才市場的整體趨勢后,阿里巴巴提高了長期現金激勵的授予比例,而授予的阿里巴巴集團的股權激勵數量相繼減少。

  無形資產攤銷和減值費用為8.07億元(約合1.13億美元),與2025財年的17.92億元相比減少55%。主要是由于若干無形資產已攤銷完畢所致。kèo bóng ?á n? h?m nay

  運營利潤

  運營利潤為349.88億元(約合48.84億美元),同比下滑3%,占營收的14%;而2025財年同期運營利潤為359.89億元,占營收的15%。主要是由于經調整EBITA的減少所致,部分被無形資產攤銷、非現金股權激勵費用的減少,以及去年同期的一次性計提準備金所抵銷。

  調整后的EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為457.35億元(約合63.84億美元),與2025財年同期的511.61億元相比下滑11%。

  調整后的EBITA為388.44億元(約合54.22億美元),與2025財年同期的450.35億元相比下滑14%。這主要歸因于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵銷。

  利息和投資凈收益為173.76億元(約合24.26億美元),而2025財年同期虧損14.78億元。這主要由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致。

  其他收入凈額為3.48億元(約合4800萬美元),與2025財年同期的凈收益2.57億元相比增長35%。

  所得稅費用為88.65億元(約合12.37億美元),而2025財年同期為100.63億元。

  凈利潤

  凈利潤為423.82億元(約合59.16億美元),而上年同期凈利潤為240.22億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置 Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  不按美國通用會計準則(non-GAAP),調整后的凈利潤為335.10億元(約合46.78億美元),與上年同期的凈利潤406.91億元相比下滑18%。

  歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元(約合60.19億美元),而2025財年同期歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  每股美國存托股(ADS)攤薄收益17.98元(約合2.51美元),而2025財年同期每股美國存托股攤薄收益9.89元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股美國存托股攤薄收益為14.75元(約合2.06美元),與上年同期的16.44元相比下滑10%。

  每股普通股攤薄收益2.25元(約合0.31美元或2.47港元),而2025財年同期攤薄收益1.24元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股普通股攤薄收益1.84元(約合0.26美元或2.02港元),與上年同期的2.05元相比下滑10%。

  現金流

  截至2025年6月30日,阿里巴巴集團持有的現金及現金等價物、短期投資和包括在合并資產負債表上的股權證券和其他投資中的其他理財投資,且在提取及使用上不受限制的金額總額為5856.63億元(約合817.55億美元),而截至2025年3月31日為5971.32億元。

  第一財季,阿里巴巴現金及現金等價物、短期投資和其他理財投資減少114.69億元,主要是由于(i)自由現金流凈流出188.15億元(約合26.26億美元),(ii)投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元),以及(iii)股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被(iv) 處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億元美元),以及(v)銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  第一財季,阿里巴巴經營活動產生的現金流量凈額為206.72億元(約合28.86億美元),同比下滑39%。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),自由現金流為流出188.15億元(約合26.26億美元),而上年同期流入173.72億元。自由現金流的減少主要歸因于阿里巴巴對云業務基礎設施投入增加,以及對‘淘寶閃購’的投入。

  投資活動產生的現金流量凈額為183.28億元(約合25.58億美元),主要反映了短期投資減少356.52億元(約合49.77億美元)、處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億美元),以及其它理財投資減少123.64億元(約合17.26億美元)。這些現金流入部分被資本性支出386.76億元(約合53.99億美元)以及投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元)所抵銷。

  融資活動所用的現金流量凈額為27.31億元(約合3.81億美元),主要反映了股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  員工

  截至2025年6月30日,阿里巴巴擁有123711名員工,而截至2025年3月31日為124320人。

海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP

責任編輯:劉明亮

本文地址:http://www.odbtj.cn/rt84z8.html
版權聲明

本文僅代表作者觀點,不代表本站立場。
本文系作者授權發表,未經許可,不得轉載。

全站熱門

納蘭杜女士包包2022新款真皮女包秋冬波士頓枕頭包棕色斜挎包單肩

防水新款大容量上班帆布拎包外出上班族布包時尚手拎包手提袋雨傘

推動醫療AI新基建!德適生物宣布與騰訊達成深度合作

HANGUER&CK 菱格鏈條單肩大包包女2022新款潮大容量上班族托特包

羅永浩:集體訴訟會公開報名渠道,賈國龍道歉也來不及了

a16z發布全球AI應用榜:美圖秀秀、豆包、DeepSeek等22款中國產品入選

牛津布雙肩包女2022年新款韓版潮時尚百搭書包帆布小背包旅行包包

獨家丨哈啰入局Robotaxi進展:首款自研車明日發布,基于東風啟辰平臺

友情鏈接

国产91精品视频 | 91电影国产 | 三级中文自拍影视 | 欧美日韩一区二区 | 日韩欧美在线播放 | 五月天婷婷射 | 超碰天天操 | 麻豆爱爱| 国产日韩精品在线 | 国产中文无码第二 | 欧美多人野外伦交 | 51免费网战黄 | 国产自拍在线观看 | 日韩欧美91 | 国产精品无套无码 | 激情五月极品婷婷 | 91最新网站 | 欧美色色草 | 日本三级美女网站 | 资源av| 日本一级a黄大片 | 三极片免费观看 | 变态另类爽 | 五月激激激综合 | 欧美日韩肏屄 | 国产不卡视频在线 | 日本高清免费电影 | 久久国产精品影视 | 中文字幕日本不卡 | 国产精品入口 | 欧美午夜精品 | 成人中文字幕 | 激情福利社午夜 | 在线无码视频黑料 | 青青操逼逼视频 | 成人无码免费毛片 | 91免费黄色网 | 青青草白白色 | 亚洲无码 | 一区二区国产高清 | 中文字幕精品在线 | 尤物肏逼 | 欧美三级电影 | 精品久久久久久精 | 日韩理论视频 | a片三级片天堂 | 自慰喷水在线观看 | 超碰成人网 | 自拍偷拍欧美另类 | 加勒比涩涩爱 | 国内黄色网址 | 日本伦理 | 成人美女网站大全 | 丁香网五月导航 | 微拍福利在线观看 | 欧美午夜免费电影 | 青青草在视频 | 黄色男人天堂 | 麻豆精品国产 | 欧美处女网 | 成人色资源 | 日韩青青草 | 亚州欧美福利片 | 91社区论坛地址 | 国产在线一区观看 | 加勒比伊人影院 | 免费观看欧美视频 | 91色网视频 | 在线免费 | 吃瓜国产超碰 | 三级网址在线看 | 国产精品ss视频 | 高清精品不卡 | 国产精品无马 | 亚洲成年电影 | 欧美色图日日 | 91蜜桃| 欧美成人手机 | 午夜亚洲电影 | 国内精品| 午夜福利视频一区 | 国产精品久操视频 | 成人区一区二区 | 国产电影网 | 欧美成年人视频 | 三级网址AV | 午间影院福利社 | 毛多A片孕妇 | 五月天激情网婷婷 | 欧美国产日韩精品 | 日本不卡免费二区 | 国产精品不卡二区 | 97日穴网 | 日韩经典电影免费 | 精品国产视频 | 国产aⅴ精品 | 亚洲中文字幕精品 | 青青草在线看 | 国内小视频 | 欧美日韩一二三区 | 欧美日韩中文 | 日本国产成人视频 | 丁香五月天啪啪 | 青苹果影院伦理 | 国内乱伦嫂子 | 国产精品一区二区 | 91精品国产动漫 | 91在线观看操逼 | 欧美日韩成年 | 欧美另类第一页 | 亚洲欧美国产日韩 | 91香蕉资源大全 | 伦理欧美电影 | 日本嗯啊在线观看 | 国产精品精品国 | 成人免费高清视频 | 欧美黄片逼 | 91社区入口| 欧美潮喷喷水 | 谁有毛片网址 | 国产午夜三级 | 日本综合色图 | 午夜成人一区 | 在线免费视频 | 青青草国语 | 在线网址无吗 | 91尤物大神 | 动漫精品一区 | 三级片网站导航 | 欧美性爱法国网址 | 亚洲女同 | 香蕉视频黄色电影 | 日韩在线电影网 | 自拍偷不卡 | 欧美另类性虐 | 91国产免费视频 | 狼友福利在线 | 在线观看草莓视频 | 日韩在线在线播放 | 亚洲自拍91 | 欧美gay视频| 国产特级片| 国产一区二区电影 | 国产第一视频 | 欧美亚影视 | 欧美丝袜乱伦 | 日韩在线一卡 | 国产一区成人 | 爆操美少女 | 一级理论片 | 黄片在免男 | 久草免费在线视频 | 国产精品v日韩片 | 日韩福利电影网 | 国产高清在线免费 | 成人视频在线观看 | 成人免费小视频 | 手机看片你懂得 | 人人极品欧美 | 日本三级理论片 | 91福利视频 | 日本高清区| 国产剧视频大全 | 日本情趣片| 成人涩涩涩 | 欧美人与兽杂交 | 青草视频在线看 | 欧美性爱网站大全 | 免费91香蕉视频 | 成人影视福利 | 波多野结的衣种子 | 深夜福利欧美 | 91国自产精品 | 黄色视频网站高清 | 日韩电影在线看 | 欧美一区二区免费 | 欧美中国乱伦 | 一级片日韩免费看 | 91自拍视频 | 成人视频日本 | 激情五月综合五月 | 午夜黄色激情 | 免费影视观看 | 福利社欧美在线 | 欧美在线tv| 美女福利在线播放 | 国产a级片0 | 殴美浮力影院 | 91论坛在线 | 香蕉久草视频 | 三级av播放| 国产盗摄一| 日本精品一区在线 | 国产日本黄色视频 | 午夜看片免费 | 福利社二区| 国产在线一二三区 | 国产精品丝袜在线 | 福利姬图片资源网 | 成人午夜视频 | 欧美另类高清 | 亚洲成人福利视频 | 日韩无码影音先锋 | 岛国高清无码 | 三级AV在线播 | 福利视频国产 | 黄色三级网站 | 91国产精品区 | 亚洲无码最新网址 | 日本高清免费网站 | 日韩电影播放 | 欧美sss | 欧美日韩精品0 | 91撸大师| 免费看黄频 | 国产三级精品三级 | 另类强奸中文字幕 | 久草视频国内 | 成年人网站免费 | 成人免费网站 | 成人婷婷 | 美女激情一区二区 | 91操碰在线| 伦理电影禁忌 | 微拍福利在线导航 | 欧美丝袜熟女 | 成人亚洲综合天堂 | 操操操综合影院 | 97国产在 | 国产高清完整视频 | 欧美四级限制片 | 免费看片软件下载 | 精品高清影视 | 欧美视频第一页 | 欧美欧美在线 | 无码播放成人 | 成人情趣视频 | 狠狠干91视频 | 久久成人综合网 | 欧美在线午夜 | 黄色三级平台 | 国产网址 | 自慰喷水在线观看 | 欧美一级免费 | 久草视频新 | 日本成年人网站 | 另类欧美成人 | 欧美另类77| 资源总站人妻 | 欧美a级v片 | 三级视频天堂网 | 欧美在线在线播放 | 黄色男人天堂 | 国产在线视频播放 | 欧美一区日韩二区 | 女同伦理片 | 三级国产三级在线 | 日韩乱伦黄片 | 国产日B视频 | 波多野步中文字幕 | 一区二区日韩欧美 | 丝瓜视频成年版 | 最新电影免费看 | 欧美孕妇A片| 久草视频新 | 国产黄色吃瓜 | 91免费视频网站 | 日韩福利大片 | 国产AV在| 熟妇肥逼色色影院 | 青青草51| 97操操操 | 午夜理论三级毛片 | 日本福利视频 | 日韩不卡一二三 | 求毛片网站 | 日韩伦理 | 西瓜影音伦理 | 国产免费人人看 | 国产成人精品无吗 | 人妻系列| 97在线国产视频 | 深夜福利免费视频 | 国产久爱青草视 | 成人一区在线 | 欧洲精品一区 | 成人无码国产精品 | 波多野吉衣中文 | 综合成人| 三级久久国产专播 | 窝窝午夜福利 | 久久精品国产免费 | 日韩美女在线观看 | 操碰在线中文字幕 | 欧美日韩国产影院 | 淫秽插人免费网站 | 日韩熟妇乱伦 | 日韩欧美午夜视频 | 欧美午夜激情影院 | 性欧美xxx| 国产无码二区一区 | 午夜性福利视频 | 同房网站在线观看 | 成人三级网站在 | 午夜宅男在线网 | av男人的天堂网 | 国产一区二区高清 | 免费成人网站在线 | 艹碰人人| 欧美成在线| 一级毛片视频网站 | 久草视频新在线 | 国内精品电影资源 | 黄色美女网站视频 | 97人伦影 | 超碰免费公开人妻 | 国产夫妻精品自拍 | 青草国产9r在线 | 91美女操逼 | 国产成人无码福利 | 激情玖玖婷婷 | 国产va免费精品 | 成人高清日本 | 久久99国产| 午夜福利黄色 | 丁香五月天啪啪 | 欧美日韩国产不卡 | 亚洲国产视频网站 | 国产精品无毒不卡 | 久草视频资源站 | 三级毛片看 | 另类激情先锋影音 | 国产一级免费大片 | 三级片免费看逼 | 日韩欧美第二页 | 操碰超碰分类 | 激情综合在线 | 波多野结一快播 | 国产视频精选 | 无码精品免费视频 | 国产三级在线 | 欧美精品一区二区 | 男人操逼天堂视频 | 午夜极品福利 | 在线国产视频一区 | 中文字幕草逼 | 在线免费看片网站 | 狠狠激情 | 高清高清完整版 | 性欧美精品 | 跪求黄色网址 | 黄片网站在线观看 | 91色情准频肏站 | 91视频免费看看 | 91国产视频自拍 | 成年视频在线观看 | 97国产公开精品 | 三级A片日 | 操操日浮力影院 | 福利在线91 | 欧美亚洲另类色图 | 国产性爱网站 | Av在线 | 国产一区二无码 | 成人在线一区二区 | 成人导航网站 | 国产第一草页 | 欧美天天拍在线 | 成人激情视 | 蜜桃91| 亚洲成年影院 | 偷拍欧美日韩另类 | 国内自拍青青草 | 国产日产欧产 | 日韩美女色| 成人叉叉视频 | 黄片网站在线观看 | 成人无码淫片 | 免费观看国产大片 | 日本在线在线播放 | 人妖毛片视频网站 | 男人看A片的网址 | 91视频观看免费 | 狠痕鲁狠狠爱 | 蜜桃视频午夜福利 | 在线日韩更新 | 最新A片网站 | 免费在线成人网站 | 国产日韩欧美高清 | 夜夜夜夜夜夜操 | 性欧美一区二区 | 欧美视频亚洲 | 在线国产免费视频 | 欧美一区黄色网站 | 国产激情综合五 | 人人操网 | 另类欧美自拍偷拍 | 在线黄色AV网址 | 另类激情先锋影音 | 变态另类第一页 | 午夜精品福利网址 | 国产99热0 | 午夜一级伦理 | 日韩亚洲欧美精品 | 青青草高清 | 欧美激情片网址 | 日韩成人网站网址 | 欧美福利一级黄片 | 国产成人无码高潮 | 91成人天堂一区 | 91蜜桃在线观看 | 久草福利视频网 | 美国伦理电影大全 | 91免费播放视频 | 日本在线观看精品 | 日韩电影影音先锋 | 日韩精品中文字幕 | 国产绿帽娇妻在线 | 国产99在线观看 | 岛国免费无码av | 日韩电影午夜 | 国产深夜在线观看 | 欧美性爱福利网 | 国产视频免费观看 | 午夜福利在线播放 | 青青草综合 | 波多野结氏 | 三级黄色无码视频 | 国内自在线拍 | 熟女自拍偷怕 | 欧美福利大片 | 日韩乱伦电影 | 久久国产视频网 | 国产主播专区 | 麻豆久久 | 亚洲国产成人91 | 亚州欧美视频 | 国产二区在线 | 欧美日韩免费观看 | 日韩剧情片| 波多野吉依电影 | 国产成人免费网站 | 三级福利网| 成人免费视频播放 | 国产日本黄色视频 | 午夜啪视频 | 黄色大片在线 | 成人午夜天堂 | 深夜福利无码导航 | 一区二区无码剧情 | 91制片厂破解版 | 午夜我人在线视频 | 微拍福利在线视频 | 欧美亚洲视频 | 三级免费黄片 | 国产福利小视 | 福利视频导航在线 | 操碰手机在线 | 国产精品无码二区 | 久草久草视频 | 欧美浮力影院 | 青青操嫩逼 | 国产午夜高清无 | 日韩福利第一页 | 午夜视频123| 国产高清精品久 | 性爱福利成人午夜 | 最新麻豆日韩国产 | 深夜福利姬视频 | 狠狠撸导航福利 | 一起撸综合网 | 欧美日韩在线观 | 亚州综合激情网 | 深爱综合网 | 国产探花第二页 | 国产深夜福利片 | 国产精品九九热 | 女同另类亚洲一区 | 国产日韩再在线 | 欧美视频五区 | 国产精品亚洲系列 | 手机福利在线观看 | 男和女操在线网站 | 欧美午夜影院 | 乱伦理论片| 手机福利视频 | 自拍偷拍在线视频 | 久久午夜少妇无码 | 激情婷婷网 | 人人草福利 | 成人黄色极速 | 日韩精品免费视频 | 福利在线免费视频 | 91婷婷色 | 国产精品中文在线 | 成人免费黄色视频 | 在线三级av | 成年网址 | 欧美成人图片区 | 日本福利在线播放 | 青青草在线视频频 | 国产99在线 | 免费看的三级毛片 | 年轻的妈妈伦理 | 午夜福利电影网站 | 超碰97人人香蕉 | 国产一区精品电影 | 国产一区在线 | 美女全黄视屏 | 综合深爱香蕉 | 微拍福利一区二区 | 亚洲无吗卡一卡二 | 91视频这里只有 | 操碰视频免费公开 | 日本在线播放观看 | 国产熟女不卡视频 | 国产浮力视频 | 东京热TV | 欧美图片偷拍另类 | 欧美精品视频一区 | 老湿午夜影院 | 国产传媒视频网站 | 丁香五月亚洲网 | 欧美三级在线网址 | 国产青青草 | 国产男小鲜肉同 | 日本无码在线 | 午夜神片福利影院 | 久草五区| 日韩欧美在线视频 | 影音先锋欧美三级 | 成人免费视频网址 | 日韩性爱一区 | 午夜福利视频影视 | 国产va在线视频 | 日韩免费无码专区 | 操屁屁影院 | 日本免费理论片 | 麻豆传媒乱伦小说 | 黄色网址网站 | 激情av吃瓜 | 精品色综网| 日韩美女精品 | 欧美肏屄一区二区 | 五月天婷婷射 | 污污污黄在线观看 | 亚洲精品123区 | 黄色av网站观看 | 午夜精品影视 | A三级观看视频 | 欧美人色色 | 偷撸啪啪 | 免费日本在线视频 | 三级片官网| 操草莓视频 | 国产思瑞精品视频 | 欧美午夜伦理电影 | 91色蝌蚪在线 | 超碰网站导航 | 国产欧美日本在线 | 欧美内射www| 亚洲清纯唯美激情 | 国产黄色视频链接 | 国产操逼一区二区 | 中国午夜福利网 | 国内精品 | 91cxx操| 美女插拔式视频 | 午夜福利网站深 | 成人国产免费 | 国产高清福利合集 | 日韩欧美最新网址 | 美女白丝18禁 | 伦理片在线观看 | 蜜桃视频午夜福利 | 福利精品在线视频 | 黑料在线国产 | 欧洲超碰在线经典 | 国产第一次浮力 | 国产在线视频观看 | 成年人免费看电影 | 超碰在线久草 | 免费福利在线观看 | 国产aⅴ精品 | 91电影在线观看 | 伊人影院蕉久 | 国产精品每日最新 | 亚洲欧美在线 | 欧美aⅴ在线 | 欧美丝袜乱伦片 | 日本www色| 在线精品福利 | 女人草屄影院黄色 | 人妖白丝在线 | 成人午夜在线电影 | 欧类AV怡春院| 午夜福利电影手机 | 性感无码精品国产 | 亚洲成年影院 | 成年女人影院 | 精品免费国产欧美 | 国产二区高清在线 | 国产精品精品国 | 91免费视频网站 | 三级片免费网址 | 日韩在线高清 | 日本乱伦电影 | 日本三级观看 | 熟女吃瓜黑社 | 毛片在线网址播放 | 男人先锋视频在线 | 丝袜玉足素材 | 超清免费在线观看 | 91免费视频草逼 | 亚洲中文字幕日产 | 一级毛片操逼 | 熟女乱伦区 | 国产白丝自慰 | 在线免费| 国产精品一区久久 | 中国日本韩国在线 | 精品不卡 | 高清日韩无码中文 | 精品国产理论电影 | 久久午夜福利 | 国产精品国产自线 | 伦理片免费 | 国产精品资源网 | 国产精品三级电影 | 国产免费美女网站 | 女同网站交友 | 国产精品vv在线 | 成人精东 | 动漫人物喷水网站 | 日本在线观看的 | 自拍欧美日韩 | 影音先锋伦理电影 | 人妖干熟女| 在线播放国产视频 | 国内精品在线播放 | 国产日韩a | 无码成人精品在线 | 超碰黑丝在线91 | 久草超碰在线观看 | 国产在线播放精品 | 夜夜性爱视频 | 欧美孕妇在线观看 | 伊人网国产 | 免费韩国伦理电影 | 欧美有码骚 | 午夜偷拍福利视频 | 操碰国产| 精品不卡人妻 | 一级ab片免费 | 欧美-夜夜爽 | 午夜福利91社区 | 成人动漫日韩 | 欧韩高清电影无码 | 日韩综合网 | 18进禁美女网站 | 黄片av网站| 人妻少妇精品久久 | 另类澳美 | 国产绿帽娇妻在线 | 日韩影院成人精品 | 日本三级高清 | 精品欧美精品v | 青青草草视频 | 日本伦理剧在线 | av三级在线播放 | 波多野给我结衣乳 | 五月天堂婷婷 | 国产亚洲人成 | 日韩不卡三区电影 | 欧美国产另类 | 人人影院黄片 | 日本不卡二区 | 欧美一区五区 | 欧美美女bb| 无码网址入口 | 婷五月天综合 | 丁香久久 | 狠狠激情 | 天美午夜电影网 | 欧美精品3 | 在线看v| 加勒比91AV| 无码国产不卡视频 | 国产国偷自产91 | 性爱日本在线观看 | 亚洲无码av在线 | 成人免费va | 成人中文乱幕 | 国H在线观看 | 国产二区在线视频 | 91在线无码精品 | 蜜桃成人超碰网 | 国产成人无码极品 | 91社区在线播放 | 国产亚洲免费视频 | 国产精品自拍偷拍 | 国产精品精品 | 亚洲午夜激情 | 深夜福利看片 | 精东传媒久久 | 三级成人色情网 | 久草资源在线进入 | 国产看片神器 | 麻豆视频黄色 | 四虎影库8848 | 最新黄色av | 成年人网站三级片 | 日本韩国黄色片 | 国产原创| 欧美性爱第八页 | 青草视频在线直播 | 欧美免费观看全部 | 91桃色2| 国产手机推荐 | 无码精品免费视频 | 福利社视频导航 | 三级永久免费网址 | 国产酒店在线观看 | 殴美专区第一页 | 欧美视频二区 | 高清电影在线 | 国产麻豆精品视频 | 亚洲图片婷婷五月 | 国产精品无码电影 | 日本人妖艺人 | 狠狠丁香夜| 欧洲精品色| 性欧美另类 | 欧美性爱男人天堂 | 中日乱轮中文字幕 | 国产免费黄色网址 | 欧美另类潮喷 | 欧美第一福利网站 | 91直播网| 国产偷窥综合久久 | 91另类视频在线 | 伊人婷婷五月色 | a区在线观看导航 | 高清国产在线直播 | 成人国产精品秘 | 很很很肏逼碰 | 国产在线资源 | 香港伦理在线观看 | 殴美成人网 | 午夜福利在线合集 | 精品久久国产免费 | 日韩AV无码久久 | 麻豆国产福利精品 | 5月婷婷6月丁香 | 国产视频不卡在线 | 老湿机AV影院 | 在线看黄色网址 | 国产浮力屁屁影院 | 免费91电影| 日韩美无码一 | 欧美乱伦内射 | 欧美另类亚洲 | 三级网站永久大全 | 国产一区 | 亚洲天堂午夜影院 | 午夜成年影院 | 一级黄色毛片 | 蜜桃视频福利 | 欧美日欧大乱伦 | 国产男女交配 | 91吃瓜无码| 家庭教师波多野 | 免费看高清电影 | 日韩欧美色图操逼 | 欧美脚交视频 | 免费在线看黄国产 | 成人三级免费电影 | 国产成本人三级在 | 日韩制服视频在线 | 美脚玉足脚交 | 日韩伦理网站 | 91神马电影天堂 | 内射合集对白在线 | 欧美第1页熟妇 | 欧美二区日本二区 | 91黑丝美女 | 日韩另类网址 | 午夜福利视频看 | 成年人看片| 黄色三级网址 | 粉嫩AV一区二区 | 欧美精品三区 | 欧美亚州成年人 | 欧美性爱一二三四 | 日韩伦理在线影院 | 青青草国产自拍 | 91超碰久草| 国产国语对白露脸 | 欧美性爱免费网址 |