欧美日韩电影-欧美日韩电影久-欧美日韩电影网-欧美日韩电影网站-欧美日韩电影一区-欧美日韩电影院-欧美日韩电影在线-欧美日韩二区-欧美日韩二区在线-欧美日韩二三区

ku .net

2025-09-21 06:46:54 89674

  炒股就看金麒麟分析師研報,權(quán)威,專業(yè),及時,全面,助您挖掘潛力主題機會!

  文 丨 《BUG》欄目 周文猛

  喊出“All in AI和AIGC”兩年之后,昆侖萬維(維權(quán))發(fā)布了2025年上半年財報。

  根據(jù)半年報顯示,昆侖萬維營收37.33億元,同比增長49.23%;歸母凈利潤同比下滑110.90%,轉(zhuǎn)為虧損8.59億元。

  《BUG》欄目統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),這是昆侖萬維2015年上市以來,近10年間歸母凈利潤虧損額度最高的一次半年報發(fā)布,同時也是利潤下滑幅度最大的一次。

  值得注意的是,三個月前,昆侖萬維力推的“天工AI”搜索產(chǎn)品,也因產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整進行過“大改版”,弱化了公司一直主打的AI搜索等標簽,反而轉(zhuǎn)向了Office辦公領(lǐng)域。據(jù)七麥數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,最近幾個月,天工AI的日下載量已經(jīng)跌至幾百人次,較巔峰時期單日下載近4萬人次下滑明顯。相比豆包、DeepSeek、通義等則更是大幅度落后。

  在AI投資遠未進入收獲期,產(chǎn)品戰(zhàn)略搖擺不定的當下,“All in AI”瘋狂下注的昆侖萬維,真的能押中下一個“風口神話”?

  凈利創(chuàng)10年來最大虧損

  近日,昆侖萬維發(fā)布2025年上半年財報顯示,上半年昆侖萬維營收37.33億元,同比增長49.23%。但營收增長的同時,昆侖萬維上半年歸母凈利潤表現(xiàn)較差,同比下滑110.90%,轉(zhuǎn)為虧損8.59億元。

  《BUG》欄目統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),這是昆侖萬維2015年上市以來,近10年間歸母凈利潤虧損額度最高的一次半年報發(fā)布,同時也是利潤下滑幅度最大的一次。

  從支出維度來看,昆侖萬維上半年營收增長49.23%達37.33億元的同時,公司營業(yè)成本、銷售費用以及管理費用等支出項,也出現(xiàn)了大幅度增長。其中,營業(yè)成本同比提升106.21%至約11.25億元,銷售費用同比提升95.57%至約18.28億元,兩者增幅均明顯高于營收增速,成為拖累公司利潤的因素之一。

  此外,由成本上升導(dǎo)致的毛利率下滑及“AI投資”加劇,也驅(qū)使昆侖萬維利潤下滑加劇。

  今年上半年,昆侖萬維互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)業(yè)務(wù)營收達37.01億元,較去年同期提升52.01%,但營業(yè)成本提升更高——達108.98%,毛利率下滑8.27%。分產(chǎn)品來看,廣告、短劇、搜索、海外社交網(wǎng)絡(luò)四大業(yè)務(wù)中,廣告業(yè)務(wù)營業(yè)收入較去年同期提升61.05%,但營業(yè)成本提升90.16%,期內(nèi)毛利率同比下滑8.48%;海外社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入較去年同期提升10.20%,但成本提升高達124.54%,毛利率同比下滑12.95%。

  此外,報告期內(nèi)昆侖萬維旗下6家主要子公司及對公司凈利潤影響達10%以上的參股公司中,4家出ku .net現(xiàn)經(jīng)營虧損。其中,Skywork AI Pte. Ltd等兩家“AI”強相關(guān)企業(yè)虧損較為突出,分別虧損約4.53億元和2.86億元,虧損原因主要為研發(fā)投入和市場推廣費用導(dǎo)致。

  整體來看,持續(xù)“All in AI”的昆侖萬維,其核心業(yè)務(wù)保持增長的同時,產(chǎn)品毛利率正在下滑,且其激進的“AI投資”策略,也拖累了盈利。

  天工AI改版后下載量減少了

  2023年,昆侖萬維喊出“All in AI和AIGC”的口號,并將其作為未來10年的戰(zhàn)略目標。但也是自2023年起,隨著對于AI的投資加劇,昆侖萬維扣非凈利潤開始出現(xiàn)明顯下滑。

  當年,昆侖萬維扣非凈利潤6.598億元,同比下滑42.86%,創(chuàng)下公司上市以來最大下滑。2024年末,昆侖萬維扣非凈利潤首次由盈轉(zhuǎn)負,虧損16.43億元,同比下滑349.08%,再次創(chuàng)下歷史最大下滑幅度。至今年上半年,昆侖萬維歸母利潤再次虧損,創(chuàng)近10年同期最差表現(xiàn)。

  激進的“AI投資”布局下,有多少投入已經(jīng)轉(zhuǎn)化為營收了?

  據(jù)昆侖萬維年報,2024年公司AI業(yè)務(wù)收入僅0.39億元,占比僅0.68%。雖然昆侖萬維指出,截至2025年3月AI音樂年化流水收入ARR達到約1200萬美元,短劇平臺Dramawave年化流水收入ARR達約1.2億美金。但是,由于DramaWave主要依賴傳統(tǒng)剪輯短劇,AI主要用于內(nèi)容推薦和配音,昆侖萬維將短劇流水計入AI收入的做法,也讓外界產(chǎn)生疑問。

  更加值得注意的是,今年5月,昆侖萬維2023年便推出的AI集大成產(chǎn)品——“天工AI”,在運營超一年后,也因產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整進行了一次“激進”的改版升級——弱化了此前主打的AI搜索、AI對話等標簽,轉(zhuǎn)向“Office”辦公領(lǐng)域。

  《BUG》欄目實測發(fā)現(xiàn),此前“天工AI”主打的AI搜索、AI對話以及AI音樂創(chuàng)作等功能板塊,均被大幅度簡化并隱藏,幾乎從首頁“消失”。改版后首頁風格已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐晕臋n創(chuàng)作、PPT、表格、網(wǎng)頁等內(nèi)容生成為主的版式。

  即使是在目前仍支持網(wǎng)頁搜索的“通用模式”下,天工AI給出的結(jié)果,在新聞及時性、準確性上也出現(xiàn)了明顯下滑,且內(nèi)容展示時也不再提供信源出處,缺乏“溯源”交互能力。

  數(shù)據(jù)佐證了上述言論:近期天工AI的日下載量不斷下滑,已接近公司歷史新低。據(jù)七麥數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,最近幾個月,天工AI的日下載量已經(jīng)跌至770人次左右,較巔峰時期單日下載近40000人次、長期日均下載量3000以上,下滑明顯。相比豆包、DeepSeek、通義等則更是大幅度落后。

  這折射出的一個事實是,ku .net快速變化的市場之下,“All in AI”的昆侖萬維,正面臨著戰(zhàn)略定力不夠的問題,而這也意味著其在更多的AI業(yè)務(wù)探索過程中,面臨著更多的盲目性與不確定性。

  在與《BUG》欄目溝通中,一位知名投資人直言:“目前AI搜索等信息服務(wù)的商業(yè)化前景并不明朗,而且玩家眾多市場競爭激烈,想要變現(xiàn)還得走生產(chǎn)力提升或與實際產(chǎn)業(yè)結(jié)合的方向,類似于Cursor這一類工具,幫一部分人提高工作效率。”在其看來,“天工AI改版的背后,也是搜索能力讓位于商業(yè)化的一種體現(xiàn)。”

  但是,在天工AI改版后瞄準的AI Office辦公市場,目前這一領(lǐng)域同樣不乏底蘊和積累更為深厚的WPS AI、夸克等眾多玩家,想要擠進這一市場的昆侖萬維,是否也會在瘋狂投入后改版收場,答案尚不得而知。

  曾被譽為“風口捕手”,投資神話破滅了

  2008年,瞄準網(wǎng)頁游戲市場機會的周亞輝,創(chuàng)立昆侖萬維,通過高薪和股權(quán)激勵驅(qū)動,昆侖萬維僅用了7年便實現(xiàn)A股上市。

  不過,上市后的昆侖萬維并未深耕游戲行業(yè),周亞輝本人也是轉(zhuǎn)向了投資與并購領(lǐng)域,先后投資了趣店、映客、Grindr等企業(yè)。而公司的游戲業(yè)務(wù)則不斷萎縮,截至2024年底,公司游戲業(yè)務(wù)營收占比僅7.85%。

  伴隨周亞輝投資標的市值的起伏跌宕,昆侖萬維的業(yè)務(wù)版圖也不斷拓展至元宇宙、AIGC等領(lǐng)域,周亞輝本人也被冠以“風口捕手”稱號。近兩年以來,伴隨昆侖萬維AI投資虧損加劇,同時包括周亞輝及其前妻李瓊等人的一系列資本運作手段頻發(fā),市場對于昆侖萬維的投資信心正在動搖。

  就在2023年昆侖萬維喊出“All in AGI”后不久,周亞輝前妻李瓊高位減持3500萬股,套現(xiàn)超13億元,隨后又以2.5%低利率借款回流資金,名義為支持公司AGI業(yè)務(wù)發(fā)展。當時這一做法很快引來了深交所關(guān)注問詢,這種“股權(quán)變債權(quán)”的財技,也被指將上市公司變?yōu)樗饺颂峥顧C。

  此外,昆侖萬維賴以生存的“投資神話”正在破滅。2024年公允價值變動收益為-8.73億元,今年上半年,昆侖萬維投資業(yè)務(wù)再度虧損3.23億元。這意味著公司通過股權(quán)投資獲取收益的模式正在遭遇重創(chuàng),周亞輝的賴以成名的“投資絕技”也正在失靈。

  截至8月26日收盤,昆侖萬維股價報41.90元/股,較2023年股價峰值70.61元/股,已經(jīng)下降40.66%,市值同樣對應(yīng)縮水超四成。與此同時,公司股東戶數(shù)也從2023年的16萬降至14.85萬,周亞輝等公司股東的持股比例也從上市初的72%大幅下降。

  All in AI的周亞輝,何時能帶領(lǐng)公司押中新的AI商業(yè)爆炸“新風口”?

海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯:郭栩彤

本文地址:http://www.odbtj.cn/lcazh9.html
版權(quán)聲明

本文僅代表作者觀點,不代表本站立場。
本文系作者授權(quán)發(fā)表,未經(jīng)許可,不得轉(zhuǎn)載。

熱門標簽

全站熱門

騰訊、抖音、快手聯(lián)合,為公益內(nèi)容創(chuàng)作者提供激勵

小鵬與大眾汽車集團簽訂電子電氣架構(gòu)技術(shù)擴大合作協(xié)議,純電車型之外還將部署到燃油和插混車型

2025亞洲青年科學家基金項目研究員名單公布

創(chuàng)新藥走到哪了,漲了這么多是不是還可以買?來看今年收益超100%的基金經(jīng)理最新判斷

字節(jié)通報二季度員工違規(guī)情況,離職員工因造謠被追責

阿里巴巴:2026財年第一財季實現(xiàn)營收2476.52億元,集團收入增長10%

深藍L06正式亮相:首發(fā)搭載3納米車規(guī)芯片,最高續(xù)航670km

全球首款全景無人機“影翎Antigravity A1”開啟公測招募 明年1月發(fā)售

友情鏈接

亚洲综合日韩在线 | 91精品论坛 | 爱豆色片网站 | 国产一区二区免费 | 黄色三级免费网站 | 亚洲aaaaaa| 美女网站视频黄 | 丁香五月新网站 | 欧美视频四区 | 日本精品四区 | 91草莓在线观看 | 成人在线激情视频 | 欧美逼逼 | 超碰国产欧美人人 | 91污视频| 欧美天天拍在线 | 日韩有码第一页 | 加勒比熟女 | 福利视频资源站 | 丁香色五月婷婷 | 尤物一区| 成人无码高清毛片 | 成人伦理在线视频 | 欧美性福| 91草莓在线 | 日本在线观看电影 | 欧美国产一区二区 | 福利同城91在线 | 国产ts人妖视频 | 美女毛片视频 | 一起撸综合网 | 日本在线看片网站 | 成年女人免费看 | 黄色网址在线观 | 欧美在线视频在线 | 97特碰视频 | 日韩欧美影院二 | 夜夜影院资源 | 欧美在线影院 | 国产欧美日韩孕妇 | 国产网站高清 | 殴美性爱毛茸茸 | 国产酒店 | 午夜精品福利视频 | 91视频网站大全 | 国产午夜一级一片 | 暖暖日本高清中文 | 孕妇三级片视频 | 亚洲日本视频 | 97色中文字幕a | 午夜寂寞视频福利 | 国产免费小电影 | 黄色三级处女毛片 | 国产一区二区无吗 | 国产在线奶奶色 | 国产精品色呦呦呦 | 尤物com| 男人天堂午夜 | 二区潮喷 | 中国黄色三级毛片 | 三级免费成人 | 国产AV六十五区 | 老司机福利在线 | 性行为男女网站 | 精油按摩伦理片 | 国产成人无 | 会所AV| 国产精品91黄色 | 久久五月网 | 欧美午夜影院 | 麻豆射逼| 宅男福利在线视频 | 日本三级理伦片 | 孕妇三级片 | 国产第一草草 | A片无码国产 | 精品伊人久久 | 国产资源中文字幕 | 日本免费伦理片 | 婷五月天综合 | 在线视频国产 | 国产欧美日韩一区 | 美女被强奷网站 | 日韩在线观看不卡 | 日韩另类福利影院 | 午夜影院体验区 | 青青久操视频 | 国产ts人妖在线 | 午夜福利私人影院 | 91视色| 欧美日韩精品电影 | 国产青草免费 | 欧洲性网| 国产成年视频 | 人妻少妇精品视 | 福利社午夜 | 香蕉视频网站 | 老湿影院福利社 | 日日干夜夜爽 | 91网红在线观看 | 日韩福利在线观看 | 国产日产欧产综合 | 欧美日韩一 | 欧美国产日本综合 | 日本经典片免费看 | 91香蕉蜜桃在线 | 高清不卡一卡二卡 | 男女午夜福利 | 91国产专区 | 极品AV | 免费黄色A片 | 午夜无码电影网 | 欧美限制级电影 | 国产欧美精 | 日韩精品一区 | 超碰干操| 青草娱乐在线观看 | 亚洲岛国在线观看 | 黄色网址久 | 欧美人妖xxx | 免费看的美女毛片 | 日韩在线 | 日本三级色 | av成人资源站 | 日本三级迅雷下载 | 日韩一道本社区 | 亚洲国产欧美视频 | 哦没第一页 | 国产是什么意思 | 欧美日韩在线看 | 91嫩草香蕉 | 起碰人人操 | 日本黄色91视频 | 国产欧美岛国乱伦 | 91免费入口 | 国产精品高清网站 | 日本精品在线观看 | 福利在线观看视频 | 亚洲精品99| 久草最新在线 | 欧美电影伦理片 | 日韩色图乱伦 | 操逼福利看片 | 很很很肏逼碰 | 国产自在线| 午夜成年人影院 | 西瓜影视| 国产真实女人拳交 | 91丝袜诱惑一 | 成人手机在线 | 高清国产动漫 | 成人精品无码 | 欧美日韩主播 | 美女网站视频黄 | 在线韩国伦理 | 成人中文乱幕 | 免费91看片 | 结衣波多野电影 | A片好视频 | 国产3级视频 | 国产欧美日韩成人 | 日本在线观看网站 | 久久精品视频人妻 | 日本伦理电影免费 | 三级伦理网站 | 免费电影伦理片 | 久草资源总站 | 日韩性生活视频 | 日本成人三区 | 欧美日韩性爱网址 | 精品国产欧美日韩 | 欧美激情熟妇 | 日韩欧美资源 | 国产同性 | 亚洲香花综合网 | 黑料无码在线资源 | 国产老女人网址 | 91se在线| 日韩美女性感 | 欧美少妇影院 | 国产原创区色花堂 | 欧美剧频道 | 91草莓在线 | 欧美性爱婷婷 | 91资源网| 欧美极品免费 | 日本三级天堂 | 精品午夜 | 四虎最新在线网址 | 成人无码看片 | 国产噜噜在线视频 | 直播91| 免费精品| 一区二区传媒 | 欧美色图一区二区 | 波多野吉电影 | 国产亚洲人成在线 | 欧美69潮喷| 欧美四级 | 日韩中文精品 | 日韩性爱一区 | 最新在线电影 | 精品动漫一区 | 午夜福利合集国产 | 国产午夜激情视频 | 国产青春片大片 | 欧美日韩在线另类 | 国产精品射 | 爆操欧美美女 | 高清国产在线直播 | 欧美日韩国产综合 | 亚洲激情导航 | 国产高清对白 | 日韩伦理电影免费 | 五月天伦理 | 91最新| 欧美二区三区福利 | 福利导航av | 吃瓜黑料探花国产 | 豆花午夜福利视频 | 国产精品闺蜜 | 91黄色干逼 | 日韩电影中文字幕 | 国产欧美一区二区 | 无码网址| 国产深夜福利 | 嫩草影院黄片 | 午夜爱爱福利 | 国产精品乱码一 | 日本国产亚洲 | 欧美线观看 | 激情四房色色播 | 在线看片 | 欧洲日韩在线 | 狼友福利在线 | 国产精品第一页国 | 四虎影库最新地址 | 午夜福利视频黄片 | 女人与黄色网网站 | 福利在线久草 | 97色超久碰操 | 日韩激情视频 | 国产性tv国产精 | 伊人网91 | 亚洲乱伦电影蜜桃 | 国产欧美中文字幕 | 成人无码毛片国产 | 福利1区| 无码一区二区 | 蜜桃传媒网站入口 | 久草久爱新视频 | 一级岛国毛片 | 美女孕妇三级片 | 国产视频自拍一区 | 国产家庭乱伦视屏 | 久久成人AV | 91爆操视频 | 乱人xxxxx | 欧美日韩艹逼 | 女人看黄网站 | 91拍拍 | 成人性爱乱码视频 | 三级片天堂网站 | 91资源在线观看 | 久久夜夜躁躁精品 | 日韩亚洲电影在线 | 欧美另类黄 | 伦理三级影院 | 青青国产免费 | 精品无码污污污 | 日本高清福利 | 日韩欧美亚洲视频 | 日韩精品国产 | 深夜福利视频网 | 日韩在线伦理片 | 私人官网色片 | 午夜福利视频爱 | 美女深夜福利导航 | 成人福利网 | 日韩线路乱码精品 | 欧美在线免费电影 | 国产调教视频 | 福利视频区 | 日韩一本中文无码 | 老熟女网站 | 高清影视在线 | 性爱福利小视频 | 私人午夜亚洲 | 国产成人免费 | 男同av无码 | 日韩第一精品 | 国产乱肥老妇 | 久久婷婷影视六月 | 日韩无码高清视频 | 无码一卡二卡 | 欧美非洲性爱A片 | 国产美女在线吃瓜 | 黄色片在线 | 综合色影院 | 国产精品日本色色 | 日韩电影午夜 | 特黄免费| 国产白丝袜 | 欧美色色成人 | 三级理伦理片 | 亚洲免费av永久 | 国产九九热视频 | 午夜理论福利片 | 国内精品欧美 | 黄色东京热三级片 | 四虎麻豆| 国产白丝jk被 | 成人国产综 | 欧美自愉自愉十区 | 国产精品三级五区 | 加勒比精品| 深爱五月婷 | 日韩爆乳一区二区 | 日韩大片足交 | 亚洲福利电影 | 国产美女裸网站 | 欧美精品综合视频 | 日韩理论片在线 | 欧美影院一二一 | 人人看app下载| 国产高清无码网站 | 国产性爱AV | 日本少妇久久久 | 亚洲国产成人91 | 91免费视频 | 国产情侣久久 | 超清中文版全集 | 日本三级理论片 | 香蕉视频app | 成人伦理电影 | 精品少妇3p| 四虎海外在线观看 | 中文字幕免费视频 | 日日叉叉| 丁香五月花伊人网 | 四虎影城库 | 欧美日韩免费看 | 成人影视网 | 伊人网国产 | 91成人自拍视频 | 深爱五月欧美激情 | 女同伦理电影 | 欧美爆乳吃奶内射 | 91在线草草视频 | 三级网站在线网站 | 欧美第一页导航 | 国产日韩高清视频 | 成人AV| 欧美国产亚洲 | 国产传媒视频 | 91蝌蚪91密月| 国产91电影 | 亚洲欧洲一二区 | 欧美视频免费 | 国内青青草原 | 国产草莓视频 | 欧美三级片综合区 | 91成人在线播放 | 成人影片h | 丁香五月综合网上 | 超碰婷婷五月天 | 操碰在线免费视屏 | 日本韩国亚洲欧美 | 国产武打片大全 | 乱伦91视频 | 麻豆影院爱爱 | 日www| 激情深爱欧美激情 | 日韩欧美黄色网址 | 亚洲都市激情 | 欧美性爱第七页 | 激情成人深爱网 | 日韩欧美综合在线 | 欧美做视频 | 午夜福利久久 | 黄色高清无码 | 国产主播户外 | 免费黄色A级 | 欧美一级福利网站 | 国产欧美在线高清 | 日本不卡电影在线 | 超碰碰久免费 | 亚洲AV孕妇| 国产精一精二区 | 成年午夜视频 | 乱伦日韩欧美 | 成人国产片 | 欧美人与兽皇 | 国语自产精品视频 | 欧美aa级电影 | 91亚洲成人| 久久婷婷影视六月 | com黄在线观看 | 国产乱伦麻豆精品 | 日韩在线欧美成人 | 亚洲无ab | 人人妻人人澡人人 | 91爱豆传媒 | 国内精品福利丝袜 | 日韩TV狼专区 | 手机看片你懂得 | 丁香网五月婷婷 | 成人动漫电影 | 亚洲ab网| 国产黄色三级网 | 国产成年年人 | 日韩在线成人 | 欧美成人性交影院 | 国产熟女网站 | 欧美色色码| 月婷婷6月丁香 | 日韩中文免费 | 中国成人无码 | 国产脚交足免 | 日本人妖在线播放 | 国产激情在线观看 | 在线国产网站 | 国产迷奸91| 青草91| 综合亚洲5| 国产在线视频 | 波多野福利 | 日韩成人精品在线 | 国产一区国产二区 | 另类专区欧美制 | 日韩少妇精品视频 | 国产亚洲日本精品 | 久久黄色 | 无码免费国产 | 日韩免费福利电影 | 青青草看片| 91短视频版在线 | 成人精品视频网站 | 福利在线影院 | 经典三级av在线 | 国产无码网站 | 免费观看日韩电影 | 91理论片| 加勒比乱伦 | 激情综合亚洲 | 少妇成人网 | 欧美日韩一级a | 天美午夜电影网 | 日爱碰91 | 免费看黄片毛片 | 久久精品天天中文 | 成人三级成人三级 | 亚洲图片另类 | 国产一区在线播放 | 美女自慰欧美朝喷 | 五月激情综合婷婷 | 国产午夜成人 | 久久91这里 | 成人无吗高清 | 蜜桃国产在线观看 | 欧美肥妇| 午夜宅男视频 | 欧美影院午夜 | 日韩免费在线网站 | 伦理片善良的嫂子 | 日本在线播放网站 | 最新免费电影 | 都市激情变态另类 | 波多野吉衣 | 伊甸湖2女王复仇 | 谁有黄色AV网站 | 一本之道无码 | 国产jk福利在线 | 久草中文视频 | 欧美成人另类 | 男人的天堂av网 | 理论片电影 | 国产伦理在线 | 美女一级不卡 | 三级另类网址 | 欧美亚州日韩在线 | 岛国av在线 | 国产成人精品无吗 | 日本乱伦高清无码 | 午夜理论性 | 国产国偷自产91 | 波多野节衣 | 日本不卡视频在线 | 激情六月 | 日韩黄色A片 | 国产aⅴ激情 | 日本片免费观看 | 丁香五月香婷婷 | 日日撸夜夜撸 | 人人操夜夜 | 欧美激情第18页 | 日韩伦理在线 | 日韩电影亚洲 | 亚洲福利在线0 | 日本不卡在线观看 | 日本中文字幕不卡 | 激情草草网 | 欧美私人家庭影院 | 日韩在线欧美不卡 | 91精品国产视频 | 麻豆AV网站 | 18禁黄色网址 | 第一福利在线观看 | 激情深爱五月 | 成人一区电影 | 91为爱搞点激情 | 黄色日本视频 | 欧美一级福利 | 日韩免费无码专区 | 国产午夜福利在线 | 熟欧美乱干视频 | 中国无码好舒服 | 另类欧美! | 久草视频手机在线 | av三级在线播放 | 精品毛片网络 | 国产精品白二区 | 丁香花在线电影 | 特片影院插插啊啊 | 三级在线网站 | 午夜福利电影网 | 国产精品自在自线 | 午夜成年影院 | 激情四房五月天 | 日本成年人片 | 国产性爱影院 | 黄色美女免费网站 | 欧美一区xxx| 成人视频app| 日本人妖xxxx | 激情综五月 | 国产极品视觉盛宴 | 黄色无毒三级 | 91碰在线播放 | 四虎网站最新网址 | 久草最新资源网站 | 在线欧美日韩视频 | 91九色在线| 欧美精品一区三区 | 国产精品媚娘原创 | 91影院在线播放 | 老司机激情网 | 91小鸟酱| 欧美美女插逼 | 久久成人综合资源 | 夜色导航| 伦理片免费网站 | 超碰国产福利 | 免费伦理电影网 | 国产91在线视频 | 久草超碰麻豆p | 91丝袜在线 | 日韩大片免费看 | 一区二区免费视频 | 91宅福利| 黄片导航在线 | 成人国产A | 伦理片免费观看 | 国产在线播放不卡 | 国产一区在线不卡 | 久久黄色影院 | 日韩欧美有码 | 日本不卡中文字幕 | 一区福利视频 | 啪啪大全网站 | 国产羞羞的时视频 | 国产第一草草页 | 日韩加勒比| 91免费黄色国产 | 5月婷婷综合网 | 91福利在线播放 | 另类欧美自拍偷拍 | 成人精品无码电影 | 欧美日韩大片0 | 欧美性喷 | 欧美草逼| 无码国产在线播放 | 麻豆影视在线观看 | 另类女同 | 亚洲日韩精品 | 超碰福利伊人 | 丝袜美女在线观看 | 茄子成人app | 欧美囗交视频 | 三级在线导航 | 五月婷丁香网 | 久草最新网址 | 国产原创一区二区 | 久草久碰 | 国产白丝在线 | 亚洲乱码国产 | 女同bt| 谁有免费黄色网址 | 97撸一撸 | 午夜三级成人影院 | 一卡二卡精品 | 豆花视频福利 | 午夜伦理剧 | 欧美精品aⅴ | 国产人妖一区二区 | 欧美在线一区视频 | 日韩国产三区 | 欧美激情都市国产 | 狠狠撸狠狠干 | 国产片区二区三区 | 精品国产理论电影 | 91九色社区 | 日韩欧美人妖 | 国产最新视频 | 日韩电影在线视频 | 国产主播网 | 成人免费不卡ⅴ | 久草色香蕉视频 | 国产精品18p | 白丝喷水在线观看 | 中文字幕福利导航 | 日韩精品久久久 | 国产第一福利影院 | 欧美老少配性行为 | 伦理电影 | 国产美女自在线 | 牛夜寂寞A级片 | 狠狠狠狠狠肏 | 成人免费观看网站 | 美女福利视频导航 | 福利在线直播 | 日韩国产欧美视频 | 午夜性爱网址 | 狠狠肏逼视频 | 福利在线不卡一区 | 三级片操胖孕妇 | 91在线吃瓜| 极品一线天av | 丁香五月开心七月 | 日本色色色 | 日韩美女免费视频 | 中国女同电影 | 91网络视频 | 在线免费看片网站 | 观看AV网址| 日韩电影迅雷下载 | 精品无码成人 | 国内黄色网址 | 熟女www97| 操碰在线91| 精品国产国产综合 | 日韩大片在线 | 欧美不卡一区 | 欧美丰满老妇 | 波多野老师电影 | 在线视频欧美精品 | 亚欧美日韩色色 | 性爱福利网址 | 久草色影| 日韩高清mv| 91操比视频| 国产日本欧美精品 | 欧美日韩国产网站 | 都市激情变态另类 | 超碰91在线 | 91厂制作传媒 | 97碰操碰操| 欧美福利电影院 | 亚洲香蕉视频 | 成人免费精品视频 | 日本黄色网址在线 | 动漫精品一区二区 | 日韩福利 | 操碰麻豆| 欧美激情视频二区 | 熟女乱伦网 | 国产操孕妇视频 | A片网站在线看 | 国产高清中文字幕 | 国精产品一二二线 | 日韩撸色色 | 国产伦理三级 | 国产精品在线观看 | 欧美操碰 | 国产a级电影 | 久久黄色网 | 老湿福利影院 | 在线免费精品 | 欧美另类黄色 | 91大神视频网站 | 黄色二级av | 一级爱爱网站 | AV黄网址| 久久精品人人88 | 国产视频新区 | 超清有字幕完整版 | 日韩欧美色中色 | 黄色app在线 | 在线观看孕妇三级 | 社区大片91 | 狠狠鲁亚洲无码 | 炮炮视频A级成人 | 手机看片 | 三级毛片视频 | 国产午夜艹逼 | 成人在线导航草莓 | 成年人看的网站 | 国产乱人视频在 | 日本片免费观看 | 日本天堂在线观看 | 三级毛片完整视频 | 欧美国产日本在线 | 欧美大片一区二区 | 麻豆蜜桃视频 | 国产欧美亚洲精品 | 日本三级在线观影 | 豆花视频国产偷拍 | 熟女自拍偷拍 | 性欧美俄罗斯 | 青青草综合视频 | 女人一级看片免费 | 超碰91资源 | 成人国产日韩 | 亚洲丁香5 | 最新日本三级 | 三级黄色在线播放 | 91传媒网 | 东京热大乱w姦 | 亚洲第一色网 | 欧美夜夜撸 | 国产视频福利导航 | 宅福利吃瓜AV | 91大香蕉| 国产精品偷窥 | 最新A片网站 | 国产午夜鲁丝视频 | 欧美日韩三级影院 | 女人草屄影院黄色 | 国产精品竹菊影视 | 亚洲三级网址 | 三级网站啊啊啊 | 国产美女被艹 | 手机看片久久 | 国产夫妻精品网 | 欧美肥妇 | 欧美日韩大片0 | 久草新视频在线 | 青草资源站 | 青青草的网址 | 跪求毛片网址 | 福利院啪啪视频 | 国产在线视频自拍 | 日韩福利片一区 | 四虎黄片 | 欧美日韩亚洲中文 | 爱豆传媒www | 欧美插插插 | 日韩欧美在线高清 | 艹艹艹插逼| 狠狠撸福利导航 | 黄色三级视频网站 | 欧美日韩小片 | 欧美性悠悠色 | 免费黄网站v | 国产精品午夜在线 | 午夜三级黄色 | 欧美综合精品 | 精品国产欧美日韩 | 亚洲精品123区 | 成人A毛片| 黄色av网站观看 | 日韩在线视频网址 | 91av影音| 国产毛片一二区 | 久久亚洲影院 | 欧美性爱C0ma | 国产日韩亚洲综合 | 国产看片视频 | 欧美性喷潮 | 国产线视频在线观 | 谁有毛片网址 | 精品不卡人妻 | 日韩电影aa | 伦理日韩| 日韩成人网址 | 深夜午夜福利 | 国产亚洲97 | 日韩欧美AB | 欧美67194| 日韩欧美综合图片 | 91色色视频 | 国产主播17页 | 激情都市色网 | 日本A∨免费播放 | 在线视频青草 | 国产精品17p| 91草草草 | 国产va亚洲 | 国产午夜影院 |