欧美日韩电影-欧美日韩电影久-欧美日韩电影网-欧美日韩电影网站-欧美日韩电影一区-欧美日韩电影院-欧美日韩电影在线-欧美日韩二区-欧美日韩二区在线-欧美日韩二三区

t? l? kèo tr?c tuy?n

2025-09-21 05:57:51 4

專題:聚焦2025年第二季度美股財報

行情圖查看最新行情

  8月29日下午消息,阿里巴巴(NYSE: BABA;HKEX: 9988)今日發布了截至2025年6月30日的2026財年第一財季財報:營收為2476.52億元,同比增長2%。凈利潤為423.82億元,同比增長76%。不按美國通用會計準則,凈利潤為335.10億元,同比下滑18%。歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元。(注:阿里巴巴財年與自然年不同步,2025年4月1日至2026年6月30日為2026財年)。

  調整業務架構

  8月22日,阿里巴巴宣布已更新業務架構,將業務重新劃分為四大部門:阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數字商業集團、云智能集團以及“所有其他”業務,此前的“1+6+N”架構正式退出歷史舞臺。

  四大分部第一財季業績一覽:

  阿里巴巴中國電商集團(淘寶、天貓、閑魚、飛豬旅行、淘寶閃購、餓了么、1688)

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團營收1400.72億元(約合195.53億美元),與上年同期的1276.70億元相比增長10%。

  阿里國際數字商業集團(AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com)

  第一財季,阿里國際數字商業集團營收347.41億元(約合48.50億美元),與上年同期的292.93億元相比增長19%。

  云智能集團(阿里云)

  第一財季,云智能集團營收333.98億元(約合46.62億美元),同比增長 26%。

  所有其他(釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優酷、大麥娛樂、盒馬、阿里健康)

  所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,

  股份回購

  在截至2025年6月30日的第一財季,阿里巴巴根據股份回購計劃,在美國市場以8.15億美元的總價回購了5600萬股普通股(相當于700萬股美國存托股)。截至2025年6月30日,在董事會授權的股份回購計劃下仍余193億美元回購額度,有效期至2027年3月。

  第一財季業績分析:

  營收

  營收為2476.52億元(約合345.71億美元),與2025財年同期的2432.36億元相比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入,同口徑收入同比增長將為10%。

  阿里巴巴中國電商集團

  (i) 分部收入

  ? 電商業務

  第一財季,電商業務收入為1185.77億元(約合165.52億美元),相較上年同期的1085.22億元增長9%。

  客戶管理收入同比增長10%,主要由Take rate的提升所帶動。

  第一財季,電商業務的直營、物流及其他收入為293.25億元(約合40.93億美元),相較上年同期的274.34億元增長7%,主要受物流服務收入增長所驅動,部分被按計劃減少若干直營業務導致的直營銷售收入下降所抵銷。

  ? 實時零售

  第一財季,實時零售業務收入為147.84億元(約合20.64億美元),相較上年同期的131.96億元增長12%,主要是得益于2025年4 月底推出的‘淘寶閃購’所帶來的訂單量增長。

  ? 中國批發商業

  第一財季,中國批發商業收入為67.11億元(約合9.37億美元),相較上年同期的59.52億元增長13%。該增長主要來自提供予付費會員的增值服務收入增長。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團的經調整EBITA為383.89億元(約合53.59億美元),相較上年同期的487.53億元下降21%,主要是由于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長所抵銷。

  阿里國際數字商業集團

  (i) 分部收入

  ? 國際零售商業

  第一財季,國際零售商業收入為283.95億元(約合39.64億美元),相較上年同期的t? l? kèo tr?c tuy?n236.91億元增長20%,主要受來自速賣通和Trendyol的收入增長所帶動。

  ? 國際批發商業

  第一財季,國際批發商業收入為63.46億元(約合8.86億美元),相較上年同期的56.02億元增長13%,主要是由于來自與跨境業務相關的增值服務收入增長所致。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里國際數字商業集團的經調整EBITA為虧損5900萬元(約合800萬美元),而上年同期為虧損37.06億元,主要是由于速賣通運營效率的顯著提升,以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在內的多項業務的效率提升所致。

  云智能集團

  (i) 分部收入

  第一財季, 云智能集團收入為333.98億元(約合46.62億美元),相較上年同期的265.49億元增長26%。整體收入(不計來自阿里巴巴 表業務的收入)同比增長26%,主要由公共云業務收入增長所帶動,其中包括AI相關產品采用量的提升。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,云智能集團的經調整EBITA為29.54億元(約合4.12億美元),相較上年同期的23.37億元增長26%,主要是由于公共云業務收入增長和運營效率的提升所致,部分被對客戶增長和技術創新的投入增加所抵銷。

  所有其他

  (i)分部收入

  第一財季,所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務導致的收入下降,以及菜鳥的收入下降所致,部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵銷。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,所有其他分部的經調整EBITA為虧損14.15億元 (約合1.98億美元),而上年同期為虧損10.77億元,主要是由于對技術業務的投入增加所致,部分被盒馬、高德、虎鯨文娛和阿里健康的經營業績改善所抵銷。

  其他財務業績:

  權益法核算的投資損益

  第一財季,權益法核算的投資收益為10.13億元(約合1.41億美元),較上年同期的15.05億元元下降了33%。其中,螞蟻集團貢獻了15.47億元(約合2.16億美元)的收益,而上年同期為19.17億元。

  成本和費用

  營收成本為1364.29億元(約合190.45億美元),占營收的55.1%。而2025財年同期營收成本為1461.06億元,占營收的60.1%。若不考慮股權激勵費用的影響,則營收成本占比為54.9%,而上年同期占比為59.8%。主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務,低利潤直營業務的規模縮小,以及變現率和運營效率的提升所致。

  產品開發費用為150.01億元(約合20.94億美元),占營收的6.1%。而2025財年同期產品開發費用為133.73億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為5.5%,而上年同期占比為4.8%。

  銷售與營銷費用為531.78億元(約合74.23億美元),占營收的21.5%。而2025財年同期銷售與營銷費用為326.96億元,占營收的13.4%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為21.3%,而上年同期占比為13.3%。主要是由于對‘淘寶閃購’,以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

  總務及行政費用為73.98億元(約合10.33億美元),占營收的3.0%。而2025財年同期總務及行政費用為132.80億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為2.5%,而上年同期占比為4.9%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準備金所致。

  股權獎勵費用為35.45億元(約合4.95億美元),而2025財年同期為41.31億元。該部分費用下滑主要原因是考慮宏觀經濟環境和人才市場的整體趨勢后,阿里巴巴提高了長期現金激勵的授予比例,而授予的阿里巴巴集團的股權激勵數量相繼減少。

  無形資產攤銷和減值費用為8.07億元(約合1.13億美元),與2025財年的17.92億元相比減少55%。主要是由于若干無形資產已攤銷完畢所致。t? l? kèo tr?c tuy?n

  運營利潤

  運營利潤為349.88億元(約合48.84億美元),同比下滑3%,占營收的14%;而2025財年同期運營利潤為359.89億元,占營收的15%。主要是由于經調整EBITA的減少所致,部分被無形資產攤銷、非現金股權激勵費用的減少,以及去年同期的一次性計提準備金所抵銷。

  調整后的EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為457.35億元(約合63.84億美元),與2025財年同期的511.61億元相比下滑11%。

  調整后的EBITA為388.44億元(約合54.22億美元),與2025財年同期的450.35億元相比下滑14%。這主要歸因于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵銷。

  利息和投資凈收益為173.76億元(約合24.26億美元),而2025財年同期虧損14.78億元。這主要由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致。

  其他收入凈額為3.48億元(約合4800萬美元),與2025財年同期的凈收益2.57億元相比增長35%。

  所得稅費用為88.65億元(約合12.37億美元),而2025財年同期為100.63億元。

  凈利潤

  凈利潤為423.82億元(約合59.16億美元),而上年同期凈利潤為240.22億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置 Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  不按美國通用會計準則(non-GAAP),調整后的凈利潤為335.10億元(約合46.78億美元),與上年同期的凈利潤406.91億元相比下滑18%。

  歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元(約合60.19億美元),而2025財年同期歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  每股美國存托股(ADS)攤薄收益17.98元(約合2.51美元),而2025財年同期每股美國存托股攤薄收益9.89元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股美國存托股攤薄收益為14.75元(約合2.06美元),與上年同期的16.44元相比下滑10%。

  每股普通股攤薄收益2.25元(約合0.31美元或2.47港元),而2025財年同期攤薄收益1.24元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股普通股攤薄收益1.84元(約合0.26美元或2.02港元),與上年同期的2.05元相比下滑10%。

  現金流

  截至2025年6月30日,阿里巴巴集團持有的現金及現金等價物、短期投資和包括在合并資產負債表上的股權證券和其他投資中的其他理財投資,且在提取及使用上不受限制的金額總額為5856.63億元(約合817.55億美元),而截至2025年3月31日為5971.32億元。

  第一財季,阿里巴巴現金及現金等價物、短期投資和其他理財投資減少114.69億元,主要是由于(i)自由現金流凈流出188.15億元(約合26.26億美元),(ii)投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元),以及(iii)股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被(iv) 處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億元美元),以及(v)銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  第一財季,阿里巴巴經營活動產生的現金流量凈額為206.72億元(約合28.86億美元),同比下滑39%。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),自由現金流為流出188.15億元(約合26.26億美元),而上年同期流入173.72億元。自由現金流的減少主要歸因于阿里巴巴對云業務基礎設施投入增加,以及對‘淘寶閃購’的投入。

  投資活動產生的現金流量凈額為183.28億元(約合25.58億美元),主要反映了短期投資減少356.52億元(約合49.77億美元)、處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億美元),以及其它理財投資減少123.64億元(約合17.26億美元)。這些現金流入部分被資本性支出386.76億元(約合53.99億美元)以及投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元)所抵銷。

  融資活動所用的現金流量凈額為27.31億元(約合3.81億美元),主要反映了股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  員工

  截至2025年6月30日,阿里巴巴擁有123711名員工,而截至2025年3月31日為124320人。

海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP

責任編輯:劉明亮

本文地址:http://www.odbtj.cn/l4ztt8.html
版權聲明

本文僅代表作者觀點,不代表本站立場。
本文系作者授權發表,未經許可,不得轉載。

熱門標簽

全站熱門

貓眼娛樂2025年中期業績:收入24.72億元 凈利潤1.79億元

大眾點評正式上線“品質外賣”頻道!號稱“真品質,真堂食,真評價”

被多家海外網站仿冒,百度蒸汽機視頻生成模型最新聲明

大麥娛樂旗下“淘麥VIP”升級為“大麥VIP”

步躍倫錢包新款2022網紅折疊短款錢包女簡約軟皮小錢包女 零錢包

愛奇藝第二季度營收66.3億元 經調凈利潤1470萬元

粉色花朵小羊適用iPhone13pro max蘋果12手機殼二合一11可愛xs/xr

男士內褲男平角褲冰絲夏季透氣卡通可愛印花四角短褲個性潮流褲衩

友情鏈接

青草在线视频 | 黄色片手机在线看 | 午夜福利玉足在线 | 欧美理论大片 | 人妖干美女 | 男女互干官网 | 黄色三级网站视频 | 日韩美女电影网站 | 亚洲伦理影院 | 国产精品偷拍自拍 | 91电视| 亚洲人成无码 | 91我不卡视频 | 黄片涩网 | 欧美福利站站 | 伦理三级完整版 | 丁香伊人综合 | 在线国产一区 | 免费看片神器下载 | 欧美日韩电影 | 伦理电影韩国在线 | 自拍中文无码三级 | 泰国玩人妖 | 国产免费一级片 | 最新黄色AV网址 | 久久福利热 | 成人深爱激情影院 | 国产亚洲97 | 青青草原直播 | 日韩精品久爱 | 亚洲韩国日本在线 | 偷窥福利视频 | 日韩无码观看 | 亚州色图自拍 | 福利社久片 | 欧美二二区 | 日日日干干干 | 国产欧美另 | 国产的色吧| 91破解| 午夜剧场伦理 | 3d成人动漫h | av草莓久| 青草草在线 | 永久入口免费 | 午夜ⅴt| 黄色天堂一级片 | 欧美限制级电影 | 自拍偷拍第5页 | 欧美免费网站 | 青草青青视频在线 | 精品视频不卡 | 黄色网三级毛片 | 欧美二三区 | 日韩超碰草福利 | 丁香婷婷五月花 | 殴美高清不卡 | 三级片性爱网站 | 丁香5月综合首页 | 另类亚洲专区 | 波多野桔衣 | 男女午夜啪啪视频 | 久草视频手机在线 | 91视频欧美国产 | 日本上网卡 | 午夜福利视频91 | 激情伊人五月天 | 91尤物在线观看 | 日本不卡二三四 | 91人人澡人 | 精品国产欧美 | 丝袜熟女乱伦 | 日韩丝袜诱惑 | 国产九九精品视频 | 国产不卡在线播放 | 三级网站视频网 | 肉屄免费体验福利 | 东京热亚洲色图 | 女同黄色网址 | 搞逼五码不卡 | 欧美福利高清 | 成人a片网址 | 寂寞影院一二三区 | 青草视频在线直播 | 操碰免费 | 日韩精品福利 | 青青操色导航 | 嫩草影院黄色 | 日韩成人福利 | 天美麻花果冻 | 在线观看h视频 | 亚洲精品乱码久久 | 久草福利在线看 | 国产视频免费播放 | 青青操原 | 91综合影院 | 黑料视频一区 | 日韩欧美在线看片 | 国产激情欧美有码 | 青草社区 | 日本伦理电影 | 午夜福利你懂得 | 国产大片 | 91视频官网国产 | 亚洲经典 | 丝瓜视频 | 国产精品视频网 | 成人三级影视 | 日韩中文字幕无码 | 日韩成人精品 | 国产深夜视频 | 国产97视频 | 性爱福利导航 | 欧美精品视频在线 | 国产一二区 | 午夜福利影院在线 | 精品人妻无码 | 日韩精品手机在线 | 日本高清网色 | 91日比| 自拍偷拍国产视频 | 欧美福利三区 | 少女AV| 男女午夜啪啪视频 | 91茄子下载 | 主播第一页 | 精品国产三级 | 主播草逼 | 日本三级片强奸 | 四虎黄片 | 日本不卡 | 精品二区三区电影 | 亚州无码| 日本高清| 精品日韩中文字幕 | 青青草91 | 在线aa播放| 伦理片免费观看 | 日本伦理大全 | 国产日韩欧美 | 免费看美女毛片 | 福利小视频国产 | 豆花AV网站入口 | 综合精品国产 | 国产丝袜在线 | 午夜福利网在线 | 亚洲欧美日 | 伦理福利电影 | 在线看黄片福利 | 日韩伦理电影网 | 波多野jeiyi 波多野va高清中 | 欧美四级片 | 午夜性爱影院 | 激情伊人五月天 | 日本三级香港三级 | 精品动漫一区 | 在线另类 | 青青草久热 | 91神马视频| 三级电影 | 在线观看日本黄 | 日韩在线视频专区 | 日韩中文字幕av | 91大神合集| 欧美国产自拍偷拍 | 免费伦理电影观看 | 淫爽综合| 久草福利资源免费 | 欧美国产极速在线 | 国产精品热热热 | 国产亚洲中文字幕 | 日本伦理 | 国产乱伦露脸视频 | 激情故事婷婷网址 | 久草福利社 | 三级在线导航 | 刺激牛牛国产免费 | 97伦理剧| 欧美另类性 | a色片在线视频 | 97影视先锋下载 | 欧美人xxxx| 91精品午夜视频 | 乱伦理论片| 亚洲欧美日韩va | 黄色黑料偷拍网站 | 成人无码免费 | 欧美韩一区 | 新视觉影视 | 在线看日韩电影 | 国产白浆无码流出 | 亚洲AA在线 | 免费成人软件 | 欧美熟妇喷水 | 无码手机没费观看 | 香蕉视频国产精品 | 性欧美干逼 | 欧美一区电影 | 91蜜桃网 | 亚洲国产欧美另类 | 岛国在线无码 | 国产美女大秀 | 日本的伦理电影 | 成人AV线上看 | 午夜后入福利 | 高清四区 | 在线播放伦理片 | 一级片免费视频 | 福利微拍 | 欧洲卡一卡二A片 | 欧美日韩一 | 国产迷奸系列在线 | 91精品国产电影 | 久草久草网 | 91黄视频 | 精品第一区 | 东京热欧美| 啪啪网站有哪些 | 超踫人人色 | 蜜桃视频午夜福利 | 趁人无码视频 | 国产美女精品自拍 | 深爱五月婷 | 三级片A片 | 一区二区天天影视 | 欧美日韩字幕 | 成人免费视频下载 | 久草在线免费福利 | 谁知道毛片网址 | 国产免费亚洲 | 日韩欧美色综合 | 欧美视频免费在线 | 青艹青青在线 | 国产操片| 日本成人高清视频 | 日本免费三级网站 | 午夜福利在线看 | 三级在线黄色网址 | 国产成人毛片视频 | 久久一级精品毛片 | 91桃色一| 噢美亚洲日本国产 | 无码在线 | 免费看片网址 | 国产高清精品二区 | 亚洲一级成人 | 男女老湿免费福利 | 91敢逼| 欧美福利一级黄片 | 欧美性爱第十七页 | 国产不卡 | 91黄瓜视频 | 久草新在线 | 成年人免费看电影 | 成年视频在线播放 | 91社出品| 南国产精品吃瓜 | 激情网婷婷基地 | 自拍偷拍欧美另类 | 亚洲AV| 国内精品视频 | 免费日本伦理片 | 国产高清二区 | 91直播网 | 国产尤物视频在线 | 激情五月婷婷日 | 蜜桃操逼站 | 欧美视频在线视频 | 孕妇三级片 | 国产探花在 | 国内精品视频在线 | 黄色美女在线播 | 日本一级免费视频 | 老湿机网站 | 五月天性爱 | 日韩另类在线观看 | 97导航 | 波多野吉衣影片 | 男女三级视 | 亚洲人污污 | 新sss欧美在线 | 91蝌蚪| 麻豆果冻天美 | 污网站在线观看 | 国产传媒在线成人 | 欧美四级整片 | 亚洲日本欧美视频 | 无码特级片在线看 | 日韩插片 | 宅男午夜视频 | 在线观看国产免费 | 老湿午夜福利影院 | 欧美不卡视频 | 国产一区精品在线 | 日韩在线黄色网址 | 日本三级电线 | 欧美另类人妖射精 | 欧美日韩国语 | 美女自慰欧美朝喷 | 国产性孕妇在线 | 亚洲欧美日韩中文 | 四虎影库永久地址 | 综合爱爱网 | A片黄片网站| 欧美精片 | 国产无夜无码精品 | 日本福利社艹男女 | 激情综合干 | 国产在线日韩欧美 | 美女毛片黄色网络 | 国产熟女露脸 | 国内视频自拍 | 午夜国产视频 | 久久午夜福利黑丝 | 中文国产AV | 午夜福利电影手机 | 馒头国产专区 | 三级片黄色片网站 | 超碰夜撸 | 91在线第一页 | 香蕉草莓社区 | 欧美影院夜夜 | 五月婷欧美 | 午夜视屏导航 | 国产高清免费视频 | 国产日韩欧美 | 伦理片年轻的母亲 | 免费伦理片 | 亚洲性生活视频 | 国产精品系列在线 | 丝袜蜜桃在线观看 | 日韩另类第一页 | 国产99高清电影 | 欧美在线区第页 | 成人自拍偷拍 | 新有菜能看的av | 在线国产91| 成人免费福利 | 欧美视频一区二区 | 午夜福利久草 | 伦理电影韩国在线 | 欧美人成在线 | 新视觉伦理 | 国产91一区在线 | 精品国产不卡一区 | 免费在线小视频 | 国产精品91黄色 | 超碰福利看片 | 夜夜福利导航 | 麻豆AⅤ在线 | 毛片播放网站 | 激情文学五月婷婷 | 国产91精选二区 | 人妖另类系列 | 麻豆网站免费 | 97碰操碰操 | 成年人大片 | 91天堂国产在线 | 操人91| 欧美操逼内射 | 国产手机推荐 | 日韩大片足交 | 午夜视频导航 | 深爱网五月 | 91福利社试看 | 欧美午夜理论片 | 久久亚洲卡一卡二 | 欧美成人AA | 日本一级电影 | 日本中文字幕视频 | 亚洲欧洲国产一区 | 国产va免费精 | 三级毛片三级毛片 | 无码动漫网站 | 在线无码专区 | 国产精品一二三 | 欧美人妖 | 国产精品3级片 | 偷拍-91爱爱 | 微拍福利国产视频 | 国产精品福利91 | 黄色软件大全下载 | 欧美日韩麻豆伦理 | 国外人妖网站 | 日韩伦理网站 | 欧美va电影 | 人人操日日撸 | 五月花网站 | 91香蕉视频18 | 日韩成人激情在线 | 激情文学欧美色图 | 午夜黄影院 | 成人国产综 | 国产系列_1_页 | 男人色情网站 | 蜜桃tv网站入口 | 免费91看片 | 国模一区二区 | 爆操欧美美女 | 在线观看黄色网 | 亚洲欧美在线日韩 | 国产经典AV | 调教欧美日韩 | 超清在线观看 | 孕妇熟女精品 | 激情文学欧美熟妇 | 男人天堂久久91 | 91资源网站| 欧美专区在线观看 | 国产精品二区无码 | 91操碰视频| 狼友的av天堂 | 悠悠色导航首页 | 向日葵视频成人 | 亚洲大黑屄 | 日韩经典中文字幕 | 孕妇三级片视频 | 欧洲免费在线视频 | 国产小视频在 | 日本高清在线不卡 | 欧美插插插 | 年日本三级 | 免费超碰天天看 | 欧美日韩欧美 | 国产91视频 | 18禁老湿影院| 欧美在线资源 | 久草在线视频网 | 91色在线观看 | 欧洲精品六区 | 国产私拍福利精 | 成年电影网 | 免费A片入口 | 四虎色情 | 无码精品免费视频 | 51成人动漫| 欧美浮力影院 | 国产在线资源观看 | 抖阴操操操 | 成人免费区 | 欧美黄色网址 | A片视频网站| 日本高清免费播放 | 午夜宅男玖玖 | 欧美日韩色网 | 日韩性生活片 | 在线国产不卡 | 午夜成人性爱影院 | 国产无码高中生 | 精品午夜精品 | 激情无码中文日韩 | 日韩欧美亚洲一区 | 在线黄色av | 无码二区高清 | 免费欧美a级片 | 精品国产sm最 | 欧美成人色情影院 | 亚洲五月丁香综合 | 国产日产欧美在线 | 国产污站 | 欧美另类小说专区 | 精品免费 | 国产白丝袜 | 日韩电影免费网站 | 性a欧美片 | 国产乱理伦片 | 国产91高清在线 | 福利一区国产 | 欧美变态黄片 | 日韩欧美片 | 黄三级av| 97特碰视频 | a片123| 欧美色色一区 | 三级a片免费 | 欧美精品一二三区 | 国产精品一级二级 | 97伦理 | 国产99在线 | 手机看片在线 | 日韩高清欧美 | AV黄网址 | 91专区在线| 欧美嫩逼HD | 超碰网站导航 | 亚洲无码乱码视频 | 亚洲精品123区 | 三级网站三级网址 | 日本三级电影网站 | 久久91中国偷拍 | 国产在线播放一区 | 91论坛在线 | 欧美激情网 | 亚洲精品福利电影 | 微拍福利91 | 国产区在线观看 | 丰满五月天天 | 尤物二区| 男女天堂三级片 | 日韩免费电影在线 | 青青国产免费看 | 国产无码高清免费 | 日本午夜 | 午夜国产微拍豆花 | 国产日韩91精品 | 高清无码专区 | 日本午夜片 | 宅男视频福利在线 | 国产高清大片 | 国产高清一卡新区 | 日本高清ww | 免费精品久久无码 | 91国产影院 | 国产在线视频免费 | 日韩在线免费电影 | 国产亚洲视频 | 超碰人人爱人人肏 | 尤物不卡日韩 | 三级h片在线播放 | 激情综夜 | 国产不卡在线看 | 欧美在线v有码 | 欧美在线视频网址 | 国产精品二三区 | 男人的天堂黄色 | 欧美精品视频网 | 日韩成人福利影院 | 国产剧情福利在线 | 国产9自拍 | 伦理电影在线播放 | 黄色网在线看 | 国产乱视频伦在线 | 在线日韩欧美国产 | 91成人精品视频 | 久久黄色网址发布 | 午夜福利性爱视频 | 欧美人妖免费网站 | 丝袜女同番号 | 成年人看片网站 | 在线亚洲欧美日韩 | 欧美一区二 | 成人影院一区 | 第一福利在线观看 | 亚洲欧美国产综合 | 日本中文字幕电影 | 亚州日韩在线 | 女同按摩| 午夜福利老湿机 | 伦理韩国电影 | 免费在线毛片网站 | 国内自产自拍0 | 在线影视院 | 午夜激情福利片 | 午夜福利91 | 欧美少妇性爱 | 丁香五月综合一线 | 国产在线观看电影 | 亚洲日本欧美 | 国产精品178页 | 蜜桃视频网址导航 | 爱草逼网| 欧美性爱小说网址 | 亚洲福利影院 | 精品麻豆 | 字幕日韩版 | 淫秽网址春色 | 国产在线观看 | 亚洲系列在线观看 | 亚洲综合女同 | 日本A∨在线观看 | 国产在线色| 日日夜夜天天干 | 国产精品一级二级 | 97撸一撸| 中文字幕免费视频 | 欧美精品1区 | 51欧美| 伦理片交换 | 91网站入口最新 | 在线毛片网址网站 | 日韩在线精品 | 亚洲欧美日韩国产 | 久久麻豆精品 | 欧美肥妇bbw | 91直播主播 | 男人的天堂三级 | 精品免费看 | 日韩一成人电影 | 在线看伦理片 | 五月天最新歌曲 | 国产色秀精品综合 | 激情无码精品 | 久久亚洲免费视频 | 欧美浮力地址 | 小草免费视频播放 | 三级在线黄色网址 | 欧美A三级片 | 成人aⅴ在线 | 亚洲成人动漫在线 | 成人大片免费观看 | 男女午夜影院视频 | 国产玖玖在线 | 福利导航第一站 | 福利导航网站 | 如如影视伦理片 | 在线观看国产91 | 人妖专区| 丁香婷婷影院 | 97色在线视频 | 无码视频在线观看 | 日韩欧美成人社区 | 欧美午夜激情影院 | 影音先锋波多野 | 日韩大片免费 | 午夜福利偷拍视频 | 午夜国产视频 | 波多野吉衣影片 | 在线视频国语对白 | 玉足美女在现管控 | 91最新在线播放 | 91午夜福利电影 | 在线三级毛片 | 亚洲激情性爱小说 | 国产成人精品无吗 | 日本高清xxxx | 久久AV| 亚洲日韩国产有码 | 亚洲吃瓜综合 | 91叉叉叉 | 在线观看免费成人 | 国产黄在线| 无码Aⅴ在线观看 | 日韩精品在线视频 | 黑料国产精品视频 | 高清资源在线播放 | 免费A视频 | 另类亚洲欧美日韩 | 福利在线91 | 日韩在线二区 | 91视频一区| 激情六月| 三级片三级网站 | 欧美性受爱 | 免费看伦理片 | 伊人伊成久久 | 国内精品 | 日韩经典电影免费 | 午夜福利日本 | 日韩成人亚洲 | 欧美第一浮力影院 | 成人伦理电影 | 日韩第18页 | 中出在线| 国产男女猛视频 | 狼友福利在线 | 国产女人 | 黄色片在线 | 日韩欧美深夜 | 偷偷撸狠狠操 | 最新福利在线观看 | 黄色网址三级 | 国产AV日韩AV| 女人与黄色网网站 | 国产精品免费一区 | 第一福利精品导航 | 国产第一草草页 | 国产无码成人免费 | 国产不卡毛片 | 男女啪啪激情网站 | 五月激情播播 | 日韩欧美影院一区 | 超碰午夜羞羞片 | 福利在线观看免费 | 亚洲日韩校园在线 | 在线视频亚洲 | AV黄色群网站 | 亚洲国产免费 | 黄色网网页 | 日本不卡三 | 91大神猫先生| 国产熟女内 | 伦理影院 | 日韩高清免费视频 | 国产大片中文字幕 | 日韩欧美巨乳 | 福利电影网 | 91免费观看在线 | 艹逼91| 黄色网址久 | 草逼视频线上观看 | 欧美日韩色黄片 | 日韩高清精品 | 欧美视频四区 | 国产内射第一页 | 久久人妻无套内射 | 国内少妇| 欧美综合中文字幕 | 免费无毒久久网络 | 日韩毛片免费看 | 黄版草莓视频 | 国产日韩欧美激情 | 日韩高清中文字幕 | 国产精品综合网址 | 欧美国产aⅴ电影 | 日韩孕妇AV| 91页游社区 | 国产AV无| 免费在线欧美视频 | 日韩无码MFLI | 欧美图片在线观看 | 无码国产在线观看 | 国产激情二区 | 日韩剧泰剧 | 91香蕉视频官网 | 日本不卡三区 | 欧美婷婷天堂 | 黄片av在线播放 | 欧洲毛片后入 | 国产不卡1区| 日本高清人体 | 高清影视免费播放 | 成人免费在线 | 97不卡无码影院 | 在线日韩更新 | 四虎影视院91 | 在线观看免费黄色 | 三级黄色成人 | 91视频欧 | 日日操夜爽爽 | 国产密臂 | 有码一区| 国产黄色三级网址 | 91欧美韩国国产 | 性爱福利一区二区 | 无马一区二区 | 日本三级免费电影 | 午夜福利伦理片 | 成人高清无码精品 | 91操操视频综合 | 白丝美女自慰在线 | 国产欧美日韩视频 | 国产一区2区 | 无码吃瓜 | 欧美性爱xxxx | 三级片总站 | 欧美猛交视频 | 三级理论网站 | 日韩高清中文字幕 | 91三级视频| 国产在线视频导航 | 香港三伦理 | 伊人成年网| 福利影院一级片 | 欧美日韩另类在线 | 主播一区二区豆花 | 国产深夜福利 | 国产尤物天堂亚洲 | 国产a级| 免费福利电影网 | 老湿a免费体验 | 日韩乱伦黄片 | 性欧美60 | 91同城 | 日本韩国香港三级 | 日韩中文字幕大片 | 97视频在线播放 | 久草新首页 | 蜜桃福利视频51 | 日本三级淫片 | 三级三级黄A片 | 黄片污污| 欧美在线观看一 | 欧美在线一区二区 | 草逼A片| 国产宅男网 | 能在线看的黄色网 | 欧美日韩区 | 亚洲午夜经典 | 欧美日日夜夜 | 91精品久久 | 黄片网站免费观看 | 91日本免费高清 | 日韩精品小视频 | 午夜淫网| 超碰导航com | 超碰在线导航 | 国产激情免费播放 | 欧美午夜理论影院 | 亚洲激情| 国产aⅴ一区 | 夜夜福利 | 岛国动作片在 | 国产小视频网站 | 激情福利啪啪 | 日本在线不卡视频 | 日韩成人无码毛片 | 91色色综合 | 国产家庭乱伦视频 | 国产福利不卡在线 |