欧美日韩电影-欧美日韩电影久-欧美日韩电影网-欧美日韩电影网站-欧美日韩电影一区-欧美日韩电影院-欧美日韩电影在线-欧美日韩二区-欧美日韩二区在线-欧美日韩二三区

quên m?t kh?u rút ti?n kubet

2025-09-20 15:09:54 1563

專題:聚焦2025年第二季度美股財報

行情圖查看最新行情

  8月29日下午消息,阿里巴巴(NYSE: BABA;HKEX: 9988)今日發(fā)布了截至2025年6月30日的2026財年第一財季財報:營收為2476.52億元,同比增長2%。凈利潤為423.82億元,同比增長76%。不按美國通用會計準(zhǔn)則,凈利潤為335.10億元,同比下滑18%。歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元。(注:阿里巴巴財年與自然年不同步,2025年4月1日至2026年6月30日為2026財年)。

  調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)

  8月22日,阿里巴巴宣布已更新業(yè)務(wù)架構(gòu),將業(yè)務(wù)重新劃分為四大部門:阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團、云智能集團以及“所有其他”業(yè)務(wù),此前的“1+6+N”架構(gòu)正式退出歷史舞臺。

  四大分部第一財季業(yè)績一覽:

  阿里巴巴中國電商集團(淘寶、天貓、閑魚、飛豬旅行、淘寶閃購、餓了么、1688)

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團營收1400.72億元(約合195.53億美元),與上年同期的1276.70億元相比增長10%。

  阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com)

  第一財季,阿里國際數(shù)字商業(yè)集團營收347.41億元(約合48.50億美元),與上年同期的292.93億元相比增長19%。

  云智能集團(阿里云)

  第一財季,云智能集團營收333.98億元(約合46.62億美元),同比增長 26%。

  所有其他(釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優(yōu)酷、大麥娛樂、盒馬、阿里健康)

  所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,

  股份回購

  在截至2025年6月30日的第一財季,阿里巴巴根據(jù)股份回購計劃,在美國市場以8.15億美元的總價回購了5600萬股普通股(相當(dāng)于700萬股美國存托股)。截至2025年6月30日,在董事會授權(quán)的股份回購計劃下仍余193億美元回購額度,有效期至2027年3月。

  第一財季業(yè)績分析:

  營收

  營收為2476.52億元(約合345.71億美元),與2025財年同期的2432.36億元相比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入,同口徑收入同比增長將為10%。

  阿里巴巴中國電商集團

  (i) 分部收入

  ? 電商業(yè)務(wù)

  第一財季,電商業(yè)務(wù)收入為1185.77億元(約合165.52億美元),相較上年同期的1085.22億元增長9%。

  客戶管理收入同比增長10%,主要由Take rate的提升所帶動。

  第一財季,電商業(yè)務(wù)的直營、物流及其他收入為293.25億元(約合40.93億美元),相較上年同期的274.34億元增長7%,主要受物流服務(wù)收入增長所驅(qū)動,部分被按計劃減少若干直營業(yè)務(wù)導(dǎo)致的直營銷售收入下降所抵銷。

  ? 實時零售

  第一財季,實時零售業(yè)務(wù)收入為147.84億元(約合20.64億美元),相較上年同期的131.96億元增長12%,主要是得益于2025年4 月底推出的‘淘寶閃購’所帶來的訂單量增長。

  ? 中國批發(fā)商業(yè)

  第一財季,中國批發(fā)商業(yè)收入為67.11億元(約合9.37億美元),相較上年同期的59.52億元增長13%。該增長主要來自提供予付費會員的增值服務(wù)收入增長。

  (ii) 分部經(jīng)調(diào)整EBITA

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為383.89億元(約合53.59億美元),相較上年同期的487.53億元下降21%,主要是由于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數(shù)收入增長所抵銷。

  阿里國際數(shù)字商業(yè)集團

  (i) 分部收入

  ? 國際零售商業(yè)

  第一財季,國際零售商業(yè)收入為283.95億元(約合39.64億美元),相較上年同期的quên m?t kh?u rút ti?n kubet236.91億元增長20%,主要受來自速賣通和Trendyol的收入增長所帶動。

  ? 國際批發(fā)商業(yè)

  第一財季,國際批發(fā)商業(yè)收入為63.46億元(約合8.86億美元),相較上年同期的56.02億元增長13%,主要是由于來自與跨境業(yè)務(wù)相關(guān)的增值服務(wù)收入增長所致。

  (ii) 分部經(jīng)調(diào)整EBITA

  第一財季,阿里國際數(shù)字商業(yè)集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損5900萬元(約合800萬美元),而上年同期為虧損37.06億元,主要是由于速賣通運營效率的顯著提升,以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在內(nèi)的多項業(yè)務(wù)的效率提升所致。

  云智能集團

  (i) 分部收入

  第一財季, 云智能集團收入為333.98億元(約合46.62億美元),相較上年同期的265.49億元增長26%。整體收入(不計來自阿里巴巴 表業(yè)務(wù)的收入)同比增長26%,主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長所帶動,其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。

  (ii) 分部經(jīng)調(diào)整EBITA

  第一財季,云智能集團的經(jīng)調(diào)整EBITA為29.54億元(約合4.12億美元),相較上年同期的23.37億元增長26%,主要是由于公共云業(yè)務(wù)收入增長和運營效率的提升所致,部分被對客戶增長和技術(shù)創(chuàng)新的投入增加所抵銷。

  所有其他

  (i)分部收入

  第一財季,所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,主要是由于處置高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)導(dǎo)致的收入下降,以及菜鳥的收入下降所致,部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵銷。

  (ii) 分部經(jīng)調(diào)整EBITA

  第一財季,所有其他分部的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損14.15億元 (約合1.98億美元),而上年同期為虧損10.77億元,主要是由于對技術(shù)業(yè)務(wù)的投入增加所致,部分被盒馬、高德、虎鯨文娛和阿里健康的經(jīng)營業(yè)績改善所抵銷。

  其他財務(wù)業(yè)績:

  權(quán)益法核算的投資損益

  第一財季,權(quán)益法核算的投資收益為10.13億元(約合1.41億美元),較上年同期的15.05億元元下降了33%。其中,螞蟻集團貢獻了15.47億元(約合2.16億美元)的收益,而上年同期為19.17億元。

  成本和費用

  營收成本為1364.29億元(約合190.45億美元),占營收的55.1%。而2025財年同期營收成本為1461.06億元,占營收的60.1%。若不考慮股權(quán)激勵費用的影響,則營收成本占比為54.9%,而上年同期占比為59.8%。主要是由于處置高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù),低利潤直營業(yè)務(wù)的規(guī)模縮小,以及變現(xiàn)率和運營效率的提升所致。

  產(chǎn)品開發(fā)費用為150.01億元(約合20.94億美元),占營收的6.1%。而2025財年同期產(chǎn)品開發(fā)費用為133.73億元,占營收的5.5%。若不考慮股權(quán)激勵費用的影響,則產(chǎn)品開發(fā)費用的占比為5.5%,而上年同期占比為4.8%。

  銷售與營銷費用為531.78億元(約合74.23億美元),占營收的21.5%。而2025財年同期銷售與營銷費用為326.96億元,占營收的13.4%。若不考慮股權(quán)激勵費用的影響,則產(chǎn)品開發(fā)費用的占比為21.3%,而上年同期占比為13.3%。主要是由于對‘淘寶閃購’,以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

  總務(wù)及行政費用為73.98億元(約合10.33億美元),占營收的3.0%。而2025財年同期總務(wù)及行政費用為132.80億元,占營收的5.5%。若不考慮股權(quán)激勵費用的影響,則產(chǎn)品開發(fā)費用的占比為2.5%,而上年同期占比為4.9%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準(zhǔn)備金所致。

  股權(quán)獎勵費用為35.45億元(約合4.95億美元),而2025財年同期為41.31億元。該部分費用下滑主要原因是考慮宏觀經(jīng)濟環(huán)境和人才市場的整體趨勢后,阿里巴巴提高了長期現(xiàn)金激勵的授予比例,而授予的阿里巴巴集團的股權(quán)激勵數(shù)量相繼減少。

  無形資產(chǎn)攤銷和減值費用為8.07億元(約合1.13億美元),與2025財年的17.92億元相比減少55%。主要是由于quên m?t kh?u rút ti?n kubet若干無形資產(chǎn)已攤銷完畢所致。

  運營利潤

  運營利潤為349.88億元(約合48.84億美元),同比下滑3%,占營收的14%;而2025財年同期運營利潤為359.89億元,占營收的15%。主要是由于經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所致,部分被無形資產(chǎn)攤銷、非現(xiàn)金股權(quán)激勵費用的減少,以及去年同期的一次性計提準(zhǔn)備金所抵銷。

  調(diào)整后的EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為457.35億元(約合63.84億美元),與2025財年同期的511.61億元相比下滑11%。

  調(diào)整后的EBITA為388.44億元(約合54.22億美元),與2025財年同期的450.35億元相比下滑14%。這主要歸因于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數(shù)收入增長以及多項業(yè)務(wù)運營效率的提升所抵銷。

  利息和投資凈收益為173.76億元(約合24.26億美元),而2025財年同期虧損14.78億元。這主要由于阿里巴巴所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益所致。

  其他收入凈額為3.48億元(約合4800萬美元),與2025財年同期的凈收益2.57億元相比增長35%。

  所得稅費用為88.65億元(約合12.37億美元),而2025財年同期為100.63億元。

  凈利潤

  凈利潤為423.82億元(約合59.16億美元),而上年同期凈利潤為240.22億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動,以及處置 Trendyol本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益所致,部分被經(jīng)營利潤的減少所抵銷。

  不按美國通用會計準(zhǔn)則(non-GAAP),調(diào)整后的凈利潤為335.10億元(約合46.78億美元),與上年同期的凈利潤406.91億元相比下滑18%。

  歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元(約合60.19億美元),而2025財年同期歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益所致,部分被經(jīng)營利潤的減少所抵銷。

  每股美國存托股(ADS)攤薄收益17.98元(約合2.51美元),而2025財年同期每股美國存托股攤薄收益9.89元。不按美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP),每股美國存托股攤薄收益為14.75元(約合2.06美元),與上年同期的16.44元相比下滑10%。

  每股普通股攤薄收益2.25元(約合0.31美元或2.47港元),而2025財年同期攤薄收益1.24元。不按美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP),每股普通股攤薄收益1.84元(約合0.26美元或2.02港元),與上年同期的2.05元相比下滑10%。

  現(xiàn)金流

  截至2025年6月30日,阿里巴巴集團持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、短期投資和包括在合并資產(chǎn)負債表上的股權(quán)證券和其他投資中的其他理財投資,且在提取及使用上不受限制的金額總額為5856.63億元(約合817.55億美元),而截至2025年3月31日為5971.32億元。

  第一財季,阿里巴巴現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、短期投資和其他理財投資減少114.69億元,主要是由于(i)自由現(xiàn)金流凈流出188.15億元(約合26.26億美元),(ii)投資和收購活動的現(xiàn)金流出84.29億元(約合11.77億美元),以及(iii)股份回購的現(xiàn)金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被(iv) 處置投資的現(xiàn)金流入174.57億元(約合24.37億元美元),以及(v)銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  第一財季,阿里巴巴經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為206.72億元(約合28.86億美元),同比下滑39%。不按美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP),自由現(xiàn)金流為流出188.15億元(約合26.26億美元),而上年同期流入173.72億元。自由現(xiàn)金流的減少主要歸因于阿里巴巴對云業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施投入增加,以及對‘淘寶閃購’的投入。

  投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為183.28億元(約合25.58億美元),主要反映了短期投資減少356.52億元(約合49.77億美元)、處置投資的現(xiàn)金流入174.57億元(約合24.37億美元),以及其它理財投資減少123.64億元(約合17.26億美元)。這些現(xiàn)金流入部分被資本性支出386.76億元(約合53.99億美元)以及投資和收購活動的現(xiàn)金流出84.29億元(約合11.77億美元)所抵銷。

  融資活動所用的現(xiàn)金流量凈額為27.31億元(約合3.81億美元),主要反映了股份回購的現(xiàn)金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  員工

  截至2025年6月30日,阿里巴巴擁有123711名員工,而截至2025年3月31日為124320人。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀,盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯:劉明亮

本文地址:http://www.odbtj.cn/apxna8.html
版權(quán)聲明

本文僅代表作者觀點,不代表本站立場。
本文系作者授權(quán)發(fā)表,未經(jīng)許可,不得轉(zhuǎn)載。

熱門標(biāo)簽

全站熱門

電力物資配送用上無人車

日系原宿暗黑少女學(xué)生書包韓國ins港風(fēng)復(fù)古工裝雙肩包休閑背包男

地平線機器人:上半年營收15.67億元,同比增長67.6%

宇樹科技預(yù)告新機器人:身高180,31個關(guān)節(jié)自由度,動作靈活且優(yōu)雅

女包潮2021新款網(wǎng)紅波士頓帆布包時尚牛津布枕頭包防水旅行單肩包

水桶包包女包春2022新款潮手提時尚百搭斜挎包洋氣ins小眾單肩包

三星全球首發(fā)Micro RGB,為高端顯示技術(shù)樹立標(biāo)桿

釘釘無招:四五十人用四個月做出DingTalk A1,每天睡覺不超過5個小時

友情鏈接

四虎最新在线网址 | 草逼免费| 日韩艹碰 | 欧美高清一区二区 | 精品91在线 | 欧美日韩大陆在线 | 内射性爱网址大全 | 91视频手机版 | 伦理片神马影院 | 91免费网站 | 午夜男女爽爽爽 | 男人三级黄色视频 | 精品亚洲成人黄色 | 日韩欧美深夜福利 | 三级男人天堂 | 五月激情综合婷婷 | 91户外露出 | 欧美一区| 日本韩国第一页 | 国产精品二期 | 国产日本亚洲 | 日韩欧美国产精品 | 高清国产剧大全 | 日韩福利电影2区 | 成年人小视频 | 3d动漫成人 | 久草新增免费看 | 午夜福利网国产a | 精品国产乱码一区 | 欧美色图撸撸色 | 国产麻豆免费视频 | 国产精品愉怕自怕 | 成年电影网 | 国产一二区 | 青青草在线免费 | 国产女同精品自拍 | 操碰看欧美 | 欧美性爱福利 | 免费观看三级网站 | 超碰91手机| 在线日韩网站 | 91人人在线 | 三级黄色天堂网 | 萌白酱馒头逼 | 免费黄色网址 | 国产福利免费 | 欧美成人变态 | 在线黄网站免费 | 欧洲成视频在线 | 日韩亚洲国产欧美 | 日本在线网| 欧美十八 | 偷拍自拍国产视频 | 亚色91 | 亚洲欧美日韩综合 | 国产操逼一区二区 | 亚洲a级片 | 脚交白嫩玉足视频 | 免费三级黄片 | 欧美色图乱伦小说 | 人妻中文字幕中出 | 91外教网| 在线观看免费成人 | 人妻少妇网站 | 日本a级不卡 | 亚州欧美福利片 | 美女黄频网站 | 无码播放成人 | 日韩成人激情视频 | 国产午夜在线 | 麻豆夜夜操| 精品国产自左线拍 | 午夜福利yyc | 国产传媒第一页 | 亚洲欧美福利二区 | 欧美福利电影院 | 欧洲福利视频 | 午夜色色片 | 高清乱码0 | 国产国产毛卡片 | 青青视频网| 丁香五月网站 | 国产亚洲男人的天 | 中国精品无码 | 国产黑丝在线 | 泰国十大人妖皇后 | 91国产自拍精品 | 国产精品国产原神 | 福利导航网 | 最新三级黄色片 | 国产二区 | 另类小说亚洲欧美 | 日韩欧美国产电影 | 性无码黄 | 操碰在线视频免费 | 91国产亚洲 | 年轻的嫂子伦理片 | 精品国产人成在线 | 日本韩国在线视频 | 午夜操操 | 国产三级片在线看 | 欧洲精品无码 | 国产一二三四区中 | 国产内射白浆 | 激情性爱五月天 | 欧美性爱黄色影院 | 在线观看国产网站 | 国产视频麻豆 | 欧美二区三区 | 国产av在线| 日本涩涩 | 三级在线观看地址 | 日韩在线亚洲 | 91精品黄色 | 国产中文大片在线 | 四虎久久精品国产 | 性欧美色色 | 国产美女大超 | 国产91豆花视频 | 欧美人妖射精 | 91国产精品区 | 深夜福利网站 | 日韩免费一级 | 欧美午夜激情影院 | 欧美色色看片 | 欧美三级黄片 | 日韩免费高清电影 | 日本三级叼嘿 | 欧美成人综合 | 三级网址网站 | 在线欧美日韩 | 欧美色色女 | 成人看片免费观看 | 精品综合一夜 | 在线国产一区 | 在线观看成人毛片 | 无码男男| 国产日韩欧美一区 | 国产97人人超碰 | 日韩三四级大白逼 | 午夜国产在线观看 | 成人美女网站大全 | 女同拉拉 | 成人看片免费观看 | 国产高清不卡视频 | 日韩在线黄色网址 | 丁香婷婷综合网 | 日韩三级黄色网 | 欧美大片免费观看 | 波多野洁衣p | 国产精品对白 | 在线观看日韩欧美 | 欧美色资源 | 国内自拍乱 | 国产精品有码 | 欧美变态| 国产一区二区国产 | 深夜福利在线不卡 | 欧美高清xxx | 91爱爱资源 | 波多野洁衣下载 | 欧美二区视频 | 欧美69xxx| 最新热播电视剧 | 欧美日韩成人 | 青青草国产在线 | 欧美资源 | 日韩电影影音先锋 | 日韩高清网站 | 日韩无码第30页 | 欧美另类色 | 国产午夜影院 | 国产电影区一二区 | 国产精品不卡二区 | 性欧美日本 | 国产高清中文精品 | 欧美色色爱 | 日本高清成人影 | 狠撸狠狠操| 无码免费观看 | 最新午夜宅男 | 美国伦理在线观看 | 欧美精品一区三区 | 欧美人妖网址 | 午夜欧美日韩视频 | 欧美性综合网 | 高清国产在线直播 | 亚洲国产青草 | 91最新国产专区 | 午夜电影在线播放 | 怡春院四虎四虎 | 午夜影院超黄靠逼 | 欧美一区色图 | 操艹在线| 欧美人与动牲交 | 老湿A午夜影院 | 青青草国产成人 | 国产免费人成 | 萌白酱国产一区 | 欧美精品一区免费 | 国产久7精品视频 | 精品无码视屏 | 男女午夜爽爽影院 | 综合永久精品日韩 | 国产无码播放视频 | 欧美人妖王 | 岛国性爱网址 | 久草福利资源网 | 国产潮吹在线观看 | 激情性交影院 | 欧美偷拍精品 | 欧美性爱黄色影院 | 日本不卡视频在线 | 有码第二页 | 人妖另类视频1 | 欧美在线一区不卡 | 最新欧美乱伦视频 | 四虎色播| 国产色无码精品 | 91视频磁力链接 | 午夜福利爱爱 | 欧美三级性爱网 | 亚州精品三级视频 | 熟女二区不卡 | 欧洲色网站 | 福利影院网站 | 男人的天堂18禁 | 91成人自拍 | 高清不卡日韩无码 | 欧美另类成人性爱 | 午夜激情在线看片 | 亚洲精品无码少妇 | 欧美性爱福利导航 | 美国另类视频人妖 | 国产成年人 | 国产精选在线观看 | 日韩成人影片 | 美国四季青草 | 久草男女视频 | 91香蕉网站在线 | 91嫩草香蕉| 蜜桃成人黑料 | 久草网视频在线看 | 午夜福利大全 | 国产在线女主播 | 日本免费一级片 | 日韩福利电影网 | 日韩欧美国产亚洲 | 欧美激情视频二区 | 91九色福利 | 国产乱轮网址 | 欧美91精品 | 在线播放第一页 | 性欧美潮喷第一次 | 国产在线播放视频 | 极品福利导航 | 国厂无码视频 | 日韩免费无码专区 | 另类图片操操操 | 蜜桃性爱在线视频 | 福利在线视频直播 | 国内自拍第一页 | 在线观看片免费 | 青青草好看吗 | 91精品视频一区 | 亚洲五月婷婷 | 欧洲第九页 | 深夜福利无码导航 | 欧美亚洲性爱乱伦 | 日本亚洲 | 91香蕉视频软件 | 欧美裸女 | 久久蜜桃网 | 日韩线路乱码精品 | 欧美日韩中文在线 | 成年人免费网站 | 黄色网站高清无码 | 在线欧美观看 | 免费AV网站 | 高清福利电影 | 国产美女免费在线 | 深夜福利网站 | 日本三几片 | 久草五区| 窝窝午夜理论 | 中文字幕日韩高清 | 欧美性爱另类影院 | 国产精品网络 | 黄色无毒网址 | 91精品午夜网站 | 欧美日韩欧美 | 男女羞羞黄的网站 | 四虎黄片 | 男人天堂黄色 | 成人动漫在线观看 | 日韩欧美wwww | 东京热亚洲色图 | 四虎最新在线观看 | 国产人妖一区二区 | 亚洲成年人在线 | 熟女孕妇激情视频 | 91视频网址入口 | 成网站在线| 欧美日韩影片 | 日本无码在线中文 | 国内一区二区三区 | 久久精品酒店区二 | 三级片网页 | 四虎影院性交 | com色吧www| 男人晚上看91 | 高清影视免费播放 | 日韩欧美爱爱 | 97色色91| 美女黄色av | 午夜精品少妇 | 国产91一区二 | 久久精品女人热 | 91豆花伪娘 | 欧美性爱自拍 | 日本www在线 | 乱伦七区 | 日韩精品一级一区 | 精品国产不卡一区 | 五月花亚洲综合 | 亚洲东京热 | 欧洲人妻 | 日韩无码国产精品 | 欧美一级在线观 | 福利日韩| 午夜精品偷拍 | 97五月天婷婷 | 欧美亚洲国产在线 | 三级一本网站 | 日韩福利网 | 日韩一卡二卡三卡 | 孕妇三级片 | 小蝌蚪视频网站 | 夜间福利影视 | 成人国产激情无码 | 蜜臀麻豆 | 日韩在线观看网站 | 丁香五月中文网 | 欧美日韩国产丝袜 | 福利片免费试看 | 国产拳交在线观看 | 加勒比香蕉989 | 最新黄色av | 伦理剧推荐 | 三级小视频网站 | 日本一级a黄大片 | 泰国人妖美女 | 内射美女网 | 国产视频自拍网 | 成人三级A片 | 91短视频网址 | 亚洲在线国产视频 | 精品国产午夜吃瓜 | 91看片神器 | 日本乱伦片网 | 免费国产在线视频 | 国产成人激情视频 | 日韩成人极品 | 国产刺激对白 | 日韩无码卡一卡二 | 东方四虎 | 男女操操 | 欧美在线观看一区 | 91自拍国产 | 另类专区欧美女同 | 变态另类一页 | 午夜黄色激情 | 狠狠撸在线视频 | 国产在线视频 | 另类激情图| 午夜不卡福利在线 | 国产在线观看91 | 91视频免费版黄 | 欧美在线第十页 | 国产5页| 91论坛九色| 青草草在线| 岛国视频国产精品 | 日韩电影三级 | 午夜福利视频精选 | 国产二区在线视频 | 深夜福利无码 | 国产精品思思在线 | 午夜无码电影网 | 四虎直播 | 国产拳交在线 | 免费看片影院 | 麻豆久久 | 欧美午夜极 | 日韩综合欧美 | 欧洲亚洲视频 | 欧美三级在线网址 | 一区二区国产精品 | 欧美激情都市国产 | 成人短视频免费 | 黄色视频网址导航 | 操逼网址91色 | 欧美亚洲专区 | 日本XXX高清| 91视频com| 欧美1级a大片 | 欧美国产精品一 | 欧美日韩欧美网站 | 国产一区在线播放 | 熟女乱伦区 | 91香蕉国产亚洲 | 久草最新网此 | 国产视频青青草 | 日韩免费看视频 | 亚洲超碰碰| 国产中文字幕一区 | 丁香六月久 | 免费观看片子软件 | 国产精品电影 | 成人综合大香蕉 | 在线播放欧美精品 | 国产浮力-第一页 | 日韩欧美午夜视频 | 欧美日韩在线资源 | 性欧美潮喷第一次 | 特黄免费 | 日韩电影伦理 | 人妻菊眼| 91视频网店 | 精品福利网 | 欧美日韩黄片 | 国产视频观看 | 小蝌蚪视频下载污 | 都市激情中文字幕 | 欧美专区一区 | 深夜福利网 | 国产精品激情综 | 成年人免费在线看 | 午夜国产 | 午夜免费福利影院 | 欧美日韩伦理片 | 羞羞影院午夜 | 年轻的嫂子伦理片 | 变态另类人妖 | 香蕉AV| 国产激情在线 | 国产手机看片 | 男女黄色在线观看 | 日本在线视频 | 一级黄色大毛片 | 国产无码成人免费 | 手机v日韩在线看 | 欧美福利片一区 | 日韩性交网 | 在线观看三级a片 | 国产精品免费大片 | 岛国视频在 | 操碰视频免费公开 | 干露脸熟女 | 欧美日韩国产另类 | 欧美高清v | 伦理片在线电影 | 国产国内在线 | 国产视频专区 | 国产美女主播自拍 | 狠狠撸在线 | 成年人免费电影 | 国产拍拍 | 97影视剧| 久久国产精品香蕉 | 日本免费伦理片 | 爱豆传禖免费观看 | 91我不卡视频 | 日韩精品第五页 | 日韩亚洲中文午夜 | 黄色网站在线 | 91天堂| 狼大伊人 | 欧美男同网站 | 国产精品三级 | 欧美日韩综合影院 | 日韩精品第一 | 欧美日韩福利 | 日韩激情影院一区 | 亚洲日本三级 | 欧美视频三区 | 操碰自拍| 老司机色色网 | 人人爽精品 | 亚洲都市激情 | 欧美性生交A | 午夜福利插插插 | 国模一区二区 | 5月丁香综合| 国内在线黄色网址 | 午夜资源视频 | 男女三级全黄 | 91视频网站下载 | 超碰碰97人人操 | 国产在线精品自拍 | 无码三级毛片 | 国产精品私密保养 | 青草手机在线视频 | 91电影免费观看 | 年轻的嫂子伦理 | 欧美浮力第一页 | 国产免费电影 | 岛国成人资源网址 | 日本精品二区 | 丁香五月天天 | 日韩成人免费视频 | 国产电影网 | 国产一区在线不卡 | 三级毛片网站 | 日本亚洲欧美 | 91视频免| 日韩精品第五页 | 福利姬黄色网址 | 欧美孕妇被操视频 | 91爱爱前入 | 东方欧美色图 | 欧美孕妇日日 | 亚洲福利偷拍视频 | 日本一级生活片 | 日本h片在线观看 | 欧美视频一区二线 | 伊人网在线一区 | 伊人五月婷| 日本a在线播放 | 日韩免费影视 | 免费草逼多人草 | 丁香五月四月婷婷 | 国产主播在线观看 | 深夜激情久久蜜桃 | 成人福利社区 | 日韩在线免费网站 | 18禁高潮 | 最新在线无码 | A片草莓 | 免费黄色a片播放 | 日韩福利片第三页 | 日本韩国亚洲欧美 | 午夜福利肏屄视频 | 黄色三级处女毛片 | 免费看国产 | 91在线草草视频 | 欧美变态另类综合 | 精品自拍偷拍 | 在线播放黄色av | 激情草草草 | 欧美片在线观看 | 日韩经典第一页 | 精品91视频网站 | 夫妻91超级碰 | 国产漫头B一线天 | 偶偶福利福利影院 | 精东三级片 | 欧美夜夜草 | 青草在线免费视频 | 亚洲欧美在线精品 | 日本国产欧美在线 | 无码国产人妻 | 免费高清观影天堂 | 午夜成人网址 | 欧美日韩国产不卡 | 福利姬黄色网址 | 毛片三级在线观看 | 国产精品永久久 | 伦理影视网 | 91狠狠干| 欧美大奶 | 日韩高清不卡 | 午夜理论三级毛片 | 国产在线1区2区 | 波多野吉 | 国产不卡网 | 亚洲无码在线专区 | 欧美精品国产乱交 | 亚洲色老头 | 免费无码一区二区 | 伊人av副利色色 | 国语对白偷拍 | 亚洲做性爱视频 | 午夜福利电影视频 | 欧美97东京热 | 日日日韩三级片 | 岛国精品一区二 | 国产精品就是干 | 女人的天堂av | 亚洲成a人片 | 欧美视频免费 | 欧美性爱网址 | 深夜导航| 国产精品自拍亚洲 | 黄瓜视频草莓视频 | 福利社试看一分钟 | 青青草华人在线 | 欧美色精品 | 老湿a免费体验 | 18禁黄色影院 | 国产一区精品视频 | 欧美性爱熟女 | 日韩免费一级电影 | 四虎影库永久在线 | 波多野洁衣全集 | 欧美艺术片在线看 | 91尤物国产| 欧美男女日比 | 日韩有码第一页 | 影音先锋一区 | 真实国产亂伦视频 | 国产亚洲人成a | 在线精品福利 | 日本网站在线免费 | 泰国最美人妖宝儿 | 男人三级天堂 | 白丝学姐自慰喷水 | 丁香五月播| 拍拍看片| 91视频资源网 | 西瓜影院伦理 | 四虎熟女 | 成人黄色无码 | 日韩第1页 | 91影院在线观看 | 成人免费在线看片 | 欧美风流女管家 | 成年电影网站 | 人妖另类综合 | 丁香5月婷婷5月 | 91九色视频 | 日本91视频| 成人自拍视频 | 歐美福利一區 | 在线播放真实国产 | 欧美日韩一区另类 | 日本天堂网在线 | 激情影院管理 | 免费黄a片 | 国产在线免费看 | 91se在线 | 最黄的免费网站 | 福利影视| 日本三级48天 | 国产视频精品搬运 | 激情四月丁香婷婷 | 三级网站网址 | 成人肏逼网 | 综合丁香五月 | 四虎最新入口 | 黄色三级片毛片 | 国产主播户外 | 日本伦理片视频 | 国产福利一区视频 | 日韩激情网站 | 欧洲第九页 | 日韩综合另类 | 欧美经典人妖系列 | 乱伦吃瓜网 | 午夜福利视频无码 | 欧美三人交视频 | 淫网在线| 精品日韩在线观看 | 一本大道加勒比 | 五月天青青草 | 国产无码AV免费 | 97影视下载 | 国产亚洲综合精品 | 91超碰在线 | 欧美草逼日 | 亚洲成年人在线 | 男男性爱影院传媒 | 日韩aⅴ电影 | 日韩国产亚洲 | 久久人妻热门视频 | 狼友福利av | 在线观看午夜福利 | 日本福利社艹男女 | 国产精品激情 | 日本伦理片网站 | 欧美性爱免费另类 | 美女网站视频很色 | 日韩电影午夜影院 | 午夜伦理片 | 欧美人畜 | 在线免费看片 | 欧美福利一区二区 | 一起射综合99 | 波多野结全集种子 | 窝窝午夜精品影院 | 成人午夜网址 | 欧美在线免费电影 | 伦理片免费在线看 | 国产在线观看播放 | 日韩乱伦第一页 | 亚洲成人日韩影院 | 欧美一区二区大片 | 美足丝足网 | 欧美孕妇xxx| 91天堂在线播放 | 黄色视频成人 | 狼友福利免费影院 | 伪娘黄色资源网站 | 成人免费试看 | 久久精品中文字幕 | 萌白酱91视频 | 丁香婷啪 | 国产a片 | 四虎黄色网址 | 日本三级电线大全 | 免费在线观看成人 | 青青草伦理 | 欧美大逼 | 欧美日韩亚洲国产 | 久久夜热| 无码黄色三级视频 | 亚洲欧美日韩美女 | 国产午夜国产 | 成年网址 | 国产不卡视频在线 | 成人色影院 | 日韩欧美精品在线 | 欧美日韩国产aⅴ | 国产精品在线观看 | 欧美视频一区在线 | 成人免费va视频 | 欧美性爱大片网址 | 在线观看99| 国产不卡啪啪 | 日韩叉叉 | 国内三级在线观看 | 97超操| 日本精品四区 | 日韩经典| 国产精品二区无码 | 91中文字幕 | 青草不卡网 | 欧美国产拳交喷奶 | 国产浮力视频 | 国产高清国产专区 | 成人免费看视频 | 欧美一区二区精品 | 91看片在线 | 欧美成版在线观看 | 性欧美三区 | 日韩欧美手机在线 | 91嫩草传媒 | 欧美日韩美女 | 日韩午夜免费福利 | 欧美爆乳吃奶内射 | 一区二区无码在线 | 乱伦日韩欧美 | 悠悠色导航首页 | 成人黄色 | 午夜精品在线 | 日本色片| 97色色资源站 | av午夜探花福利 | 最新亚洲日韩精品 | 91国产专区 | 老片资源福利 | 欧美国产综合一区 | 欧美性网站 | 97国产精品视频 | 国产不卡在线看 | 日韩伦理片网址 | 国产精品无码毛片 | 日本妇女在线 | 欧美日韩国产在线 | 黄不在线 | 成人天堂 | 成人高清无码精品 | 日韩超碰 | 国产亚洲男人的天 | 欧美有码在线 | 在线伦理片 | 日本第二片区 | 午夜精品网 | 美女三级片网站 | 日本高清视频在线 | 国产99精品 | 成年三级网站 | 草逼看黄片 | 日韩丝袜诱惑 | 日韩激情图片 | 免费草逼网站 | 国产精品一 | 91制片厂制作传 | 国产精品白丝 | 国产人妖兮 | 青青草精品视频 | 欧美日韩视频影院 | 日韩在线播放一区 | 欧洲国产在线观看 | 国产原创一区二区 | 久久艹精品视频 | 午夜无码伦理 | 美国伦理电影大全 | 性日韩欧美 |